影响企业长期偿债能力的因素

长期偿债能力是企业保证到期及时偿付非流动负债的可靠程度。企业的非流动负债主要包括长期借款、应付债券和长期应付款等内容。影响企业长期偿债能力的因素主要有企业的资本结构、企业的非流动资产（长期资产）的规模与结构和企业的获利能力等因素。

（一）企业的资本结构

企业的资本结构是指企业的资金来源结构，表现为负债与所有者权益之间的比例关系。从债权人角度来看，企业通过负债所筹集的资金所占比例越小，企业自有资金对债务的保障程度就越高，长期债务到期无法足额偿付的比率就越小；从企业角度来看，负债与所有者权益比重越高的资本结构，企业还本付息的负担越重，财务风险就越高，不能如期偿还债务本金和利息的可能性就越大；相反，如果企业是一个过于保守的资本结构，又会削弱企业的盈利能力，并最终削弱企业的长期偿债能力。因此，企业必须保持合理的资本结构，才能保证企业具有足够的长期偿债能力。

（二）企业的非流动资产的规模与结构(www.xing528.com)

非流动负债的偿还是以相应的资产作为物质保障的，保障非流动负债偿还的资产主要是非流动资产，但它一般具有一定的专用性，因此对于债权人来说，在债务到期时需用现金资产来偿还负债，而不是直接用企业的非流动资产偿还；如果企业的大部分非流动资产在面临债务偿还时变现能力过低，可能会导致企业即使拥有很多非流动资产也无法足额偿付债务；因此，在分析企业的长期偿债能力时，还需要特别关注企业的非流动资产的规模与结构。

（三）企业的获利能力

企业的获利能力是指企业在一定时期内获得利润的能力。虽然资产或所有者权益是对企业长期债务的最终保障，但在正常的经营过程中，企业不可能靠出售资产来偿还债务，企业长期的获利水平和经营活动现金流量才是偿付债务本息最稳定和最可靠的来源。企业借入资金是为了用于企业的投资活动和经营活动，通过运营赚取超过利息支出的利润；当企业的获利能力强，借入资金的收益率超过固定支付的利息率时，就可获得负债所带来的杠杆收益，并保证长期债务到期时能够足额偿还；企业获利能力越强，长期偿债能力越强，此时，企业可以充分利用财务杠杆效应，加大负债比例，以获取更多利润。