影响企业短期偿债能力的因素分析

一个企业的短期偿债能力强弱，取决于流动资产和流动负债的规模及结构，因此，影响短期偿债能力的因素，应从流动负债的规模与结构、流动资产（可用于归还流动负债）的规模与结构、企业的经营现金流量、流动负债规模与流动资产规模之间的对应情况（此项略）等方面进行分析。

（一）流动负债的规模与结构

流动负债也称为短期负债，是指企业应在一年或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。

由于短期负债规模越大，短期内企业需要偿还的债务负担就越重，因此，流动负债的规模是影响企业短期偿债能力的重要因素。

流动负债的结构对短期偿债能力也有重要影响。企业流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、其他应付款、应交税费、应付职工薪酬、应付利息等项目；一般来说，企业的所有债务都是需要偿还的，但是并非所有的债务都需要到期时立即偿还，即有的债务存在固定支付日期，有的债务需估计日期。例如，企业的短期借款、应付票据、应交税费等流动负债，一般需要到期立即偿还；而应付账款、预收账款等由于与供应商存在长期合作关系，偿债时间相对比较灵活。因此，偿债时间的刚性强，会增加企业实际的偿债压力，而偿债时间的刚性弱，会减轻企业的实际偿债压力。

（二）流动资产的规模与结构

流动资产是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，正常情况下，流动负债的偿付动用的是企业的流动资产，可以说流动资产是偿还流动负债的物质保证；流动资产的规模与质量从根本上决定了企业偿还流动负债的能力。(www.xing528.com)

一般来说，流动资产越多，企业的短期偿债能力越强。但流动资产内部的结构不合理，其实际偿债能力也会受到影响；由于正常情况下流动负债将以现金偿还，因而在分析中除关注流动资产与流动负债之间的关系外，还应特别关注流动资产的变现能力。流动资产的变现能力是指转化为现金的能力，反映流动资产变现能力强弱的标志有两个：一是资产转化为现金的时间，时间越短，变现能力越强；二是流动资产的预期价格与实际售价之间的差额，差额越小，变现能力越强。

在整个流动资产中，变现能力最强的是货币资金，因为现金、银行存款本身就是已经实现了的货币资金，不存在能否变现的问题；其次是交易性金融资产，是近期内将出售的金融资产，变现能力较强；各种应收款项的变现能力大于存货资产，预付账款的变现能力也强于存货资产；在应收款项中，应收票据可以转让、贴现和抵押，其变现能力又必然强于应收账款和其他应收款。

（三）企业的经营现金流量

现金是流动性最强的资产，企业的流动负债通常需用现金进行偿付，因此，现金流入和流出的数量就会直接影响到企业的短期偿债能力。

现金流量包括经营活动现金流量、投资活动现金流量与筹资活动现金流量。在三类现金流量中，经营活动带来的现金净流量在各期之间相对比较稳定，能够比较稳定地满足企业的短期现金支付，因此与企业的短期偿债能力关系最为密切。当企业的经营业绩较好时，就会有持续和稳定的现金流入，从而保障债权人的利益；当企业经营业绩较差时，其现金流入不足以抵补现金流出，造成营运资本缺乏，现金短缺，短期偿债能力必然受到影响。

另外，企业的财务管理水平、母子公司之间的资金调拨等也影响企业的短期偿债能力。同时，企业外部因素也影响企业的短期偿债能力。如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。