个关键点一带一路贸易投资前景与策略要点

今天我讲的主题是中国经济全球定位发展与“一带一路”贸易投资，主要内容包括三个方面，一是世界经济长周期变动与中国经济在全球定位发展；二是中国对外投资的世界意义；三是中国贸易伙伴该如何抓住中国贸易投资增长的机遇。

从长周期来看，世界经济正处于较长时间低增长阶段，而且还会继续延续。从20世纪90年代到21世纪前十年全球经济贸易处于高增长期，也是全球贸易增长的强劲时期。2005～2015年全球货物贸易和商业性服务贸易双双翻番，这种高增长在2012年结束了，并于2015年出现下降。从经济的观点看，我们认为，这20多年高增长时期不可能再出现了，世界经济已经进入了低增长阶段。

在这种宏观背景下，我们要审视一下中国经济在全球定位，中国经济在全球经济体系当中所处位置会发生什么变化？

首先，中国经济外贸额回归历史常态。在历史上，中国在世界经济中曾经长期占据相当高的份额。我们要注意的是，这里的“长期”不是几十年，是两千多年。而份额之大是相当大，以至于计量经济史认为中国高峰时期占据世界经济份额三分之一，甚至一半以上。

但晚清以来，中国经济在全球经济体系当中所占份额相当低。尽管新中国成立之后的前30年进行了艰苦卓绝工业化起步，但直到改革开放之初中国经济在全球经济当中所占份额仍然很低。1980年，以美元现价计算，美国GDP是中国的9倍。1991年按购买力评价计算，美国GDP是中国的4.8倍，但到2016年中国现价GDP是113916亿美元，美国185619亿美元，美国只是中国1.63倍，这1.63倍与之前的9倍多发生了非常大的变化。实际上，如果按照购买率均价计算实际GDP来衡量，2015年中国实际GDP已经超过美国。2016年中国实际GDP占世界实际GDP的17.86%，美国只占中国87%。在可预见的未来，中国经济实际GDP在全球实际GDP当中所占份额会进一步提升，越过20%这一道大关并非遥不可及。

中国已经从农业国转为世界制造业中心，而且将长期保持世界工业制造中心的地位。中国早已是世界第一制造业大国，也是全世界唯一拥有联合国产业分类所有工业门类的国家。中国劳动力、土地等要素成本优势逐步失去之后，中国新竞争优势除了创新外，大国效应赋予宏观经济的稳定性优势无与伦比。我们看到，早在20世纪60年代国际金融市场波动时，像荷兰中央银行两三个小时就耗尽全部用于干预市场的金融工具。但我们不会看到美联储公开市场干预弹尽粮绝。中国也不会，这就是大国效应赋予中国的优势。

其次，中国已经是第一出口大国兼进口大国地位，中国这第一双重身份将长期保持。这几年，中国曾经多次出现月度贸易逆差，但长时间内不可能出现年度贸易逆差。这是因为，贸易差额归根结底是国家国民储蓄对投资差额的体现。如果一个国家投资储蓄高于投资，那必须通过贸易顺差方式向国外出口以对冲国民储蓄差额。中国国民有强烈的储蓄愿望，这决定了中国在可预见的未来仍将是顺差中心。

中国进口已经实现了长期持续快速增长。1995年中国初级产品进口额首次超过了出口额。20世纪前10年，中国年均增速相当于全球进口贸易年均增速的两倍。同时，中国政府方面仍在不断扩大进口，降低贸易壁垒，推动贸易便利化。中国经济将出现一方面高新技术产品进口替代，另外一方面生产要素被进口替代的双重趋势。

再次，中国全球经济定位将从货物输出中心发展成为持续商业性资本输出中心。中国进口商品正在经历新的演变，部分传统劳动密集型制成品进口可能出现较大增长，消费性服务进口也正在快速增长。因此，中国在世界的角色正在发生变化，正在从货物输出中心转向持续大规模商业性资本输出。这是因为，中国是一个长期资本项目收支顺差大国，在全球经济平衡当中中国面临贸易顺差回流的问题，而贸易顺差回流途径正从官方外汇储备转向商业性资本输出。

中国对外投资是平衡世界经济的途径，另外一个途径进口。(www.xing528.com)

人民币国际化对中国对外投资有非常重大意义，一个国家本币国际化有两条途径：一是英国途径，二是美国途径。英国途径，就是英国在鼎盛时期曾经上百年保持经常项目收支顺差，通过各种各样对外投资把这种顺差本币投放出去，从而实现英镑的国际化。美国则在“二战”之后，通过长期贸易逆差来向国际市场投放美元，满足国际市场对美元国际货币的需求。从中国情况来看，英国途径比美国途径更适合中国情况。

最后，看下中国贸易伙伴该如何抓住中国贸易投资增长的机遇。

中国经济变化给中国的贸易伙伴带来了两个方面的机遇，一是中国扩大进口机遇，二是中国持续推进海外投资机遇。中国愿意与贸易伙伴在互利基础上分享利用此机遇。同时，对于绝大多数新兴市场来说，中国海外资产规模虽然很大，但因为中国政府储备限制购买新兴市场债券，只有商业性资本才是中国海外资产中唯一可以利用的资本。因此，中国商业资本输出是新兴市场的一个良机。

为了利用这个良机，根据中国长期利用外资方面经验，特提出以下建议供贸易伙伴参考。

第一要合力制订规划。很多贸易伙伴很想把握“一带一路”框架之下中国贸易和中国投资的机遇，但目标和规则一定要合理。比如，有的国家计划吸引中国投资金额竟然是本国GDP的250倍，这显然不可能，没有哪一个国家能把固定资产投资规模做到GDP的250倍。如果没有合理的规划，就不可能有成功的希望。

第二要创造良好商业环境。中国之所以能够长期维持利用外资第一大国的地位，一个重要经验就是改善商业环境，让合作伙伴有盈利的空间和机会，这是一个非常重要的经验。特别是新兴市场贸易伙伴要正视国家商业环境在经济、政治稳定、社会安全等方面存在的一系列风险，然后面对这些风险，想方设法降低投资者后顾之忧，并给他们带来发展的希望。

在这里，我想和国际合作伙伴分享一个中国传统智慧。这是发生在两千多年前的千金买马骨案例。燕国国王想买千里马，派出使者一年没有买到千里马，却买了一堆千里马骨头。国王大发雷霆说，我给你千金是要买千里马，怎么买了马骨回来呢？这个使者不慌不忙告诉他，你要买千里马，人家不知道你是否有诚意，很难卖给你。但我拿出实际行动，买了千里马骨头后，全世界都知道你是真心诚意要买千里马。我们在家里就有人把千里马送上门来卖给我们。果不其然，在接下来一年，人们争先恐后地把千里马送到燕国。

因此，我想如果想要吸引投资者，想要吸引贸易和投资的流入，一定会从中国这个古老智慧里，吸取有价值的启发。