NKK将出售濒临破产的美国子公司

在双方宣布合并之后，接下来的工作就是选聘财务顾问。当时所有人都知道日本的钢铁生产企业存在合并的趋势，所以我们和其他同行早就与NKK和川崎制铁取得了联系。后来在几家投行的顾问竞争中，我们很幸运地被NKK选为财务顾问。

当时是2001年5月，我们用了7个月的时间进行了艰苦卓绝的交涉，终于使双方在12月的时候在合并比率的问题上达成了共识。这个项目的特别之处在于，双方虽然都是上市企业，但各自又都有弱点。先说NKK方面，NKK的问题在于其美国子公司美国国家钢铁。正如前文中介绍过的那样，美国的大型钢铁企业相继破产，2001年中期，有媒体报道称美国国家钢铁公司该年度的业绩将出现超过6亿美元的亏损，这导致该公司的母公司NKK的股价出现大幅下跌。

在NKK与川崎制铁宣布合并的4月份，两家企业的总市值比率为49比51，非常接近50比50，完全可以实现对等合并。但到了2001年10月，这个比率就变成了39比61，不符合对等合并的条件。就在这个时候，NKK做出了壮士断腕般的决策。2001年11月，NKK决定将濒临破产的美国国家钢铁公司出售给美国最大的钢铁企业US钢铁。(www.xing528.com)

这个消息一经报道，市场立刻恢复了对NKK的信心，于是NKK的股价开始迅速回升。虽然出售美国国家钢铁公司使NKK出现了200亿日元的亏损，但与美国国家钢铁公司完全脱离关系之后，市场就不再担心NKK的利润会受其影响出现下降。总体而言这对NKK来说是个正确的选择。

NKK与US钢铁正式宣布这次交易是在2001年12月9日。仅仅过了2周之后的12月21日，NKK与川崎制铁就正式公布了合并比率。绝对称得上是千钧一发。