规避日本商法和大藏省规定的方法

为了帮助日本的银行筹集资金，高盛制定了一个能够绕过日本的商法与日本大藏省规定发行次级债券的计划，并且劝说住友银行发行次级债券。这个计划简单来说就是由住友银行在荷兰的金融子公司作为发行主体，从而绕过一切日本国内的限制。荷兰的法人可以根据荷兰的公司法来设计有价证券的种类，不必受日本商法的限制。

但仅凭荷兰的信用度无法借贷太多的资金（发行公司债券相当于借贷），所以需要日本住友银行给这个公司债券提供担保，可是这样做的话实际上就相当于日本住友银行自己发行债券，可能出现违反日本的商法和日本大藏省规定的问题。为了避免出现上述问题，只能由住友银行纽约分行来提供担保。虽然从严格的意义上来说分行没有法人资格，但纽约分行可以不受日本的商法和日本大藏省规定的限制，所以只能采取这个办法。

因为纽约分行在美国开展银行业务，所以处于美国金融监督局的监管之下，不受日本大藏省的限制。之所以要制定一个这么复杂的计划来绕过日本的商法和日本大藏省规定的限制，是因为日本当时的商法并没有考虑到发行次级债券的情况，而日本大藏省又规定只有一部分银行才能发行公司债券（金融债券）。毕竟不能冒着违反日本商法的风险在日本国内发行次级债券，然后在法庭上争取合法的判决，这种做法实在是太冒险。所以只能采取海外发行、海外担保的方法。(www.xing528.com)

后来日本银行又通过利用海外子公司发行特殊优先股等各种方法来筹集资本满足BIS的要求，终于日本法务省在日本大藏省和日本银行业的要求下对日本的商法进行了修改。我参与的住友银行次级债券发行项目可以说是引发变革的导火索。