对于每一个企业的财务管理人员来说，充分了解筹资渠道和筹资方式是尤为重要的。在企业的筹资决策中，通过比较、分析，选择适合本企业的筹资渠道和筹资方式，有利于筹资活动的开展，有利于提高企业的筹资效率。
（一）筹资渠道和筹资方式的关系
企业的资金来源渠道简称筹资渠道，是指企业取得资金的来源或途径。筹资方式是指企业取得资金的具体方式或形式。目前，我国筹资渠道主要有国家财政资金、银行信贷资金、非银行机构资金、其他法人单位资金、民间资金以及境外资金等。筹资方式主要有吸收直接投资、普通股、优先股、债券、长期借款、融资租赁、短期借款、商业信用和短期融资券等。其中，吸收直接投资、普通股和优先股筹资方式是主权资本（自有资金）筹资方式，而其他的筹资方式是债务资本（借入资金）筹资方式。筹资渠道和筹资方式既有联系又有区别。同一种筹资渠道往往可以采用不同的筹资方式取得资金。比如，其他法人单位资金可以采用吸收直接投资、发行普通股、发行优先股、发行债券和商业信用等方式取得资金。而同一筹资方式往往又适合于不同的筹资渠道。比如，吸收直接投资方式适合于国家财政资金、其他法人单位资金、民间资金和境外资金等筹资渠道。
（二）需要考虑的因素
1.融资者需要考虑的因素
从需要融资的企业与现有股东的角度出发，每项融资方案需考虑以下几项因素。
（1）实际筹资过程中的管理成本与法律成本。根据筹集新的权益资本的方式不同及所筹集的资金数额不同，发行成本变动的幅度相当大，其范围可能从0到大约15%。比如，通常向公众发行新股的发行成本可以达到15%，而有的配股成本则在2%左右，利用留存收益筹集资金则不存在“发行”成本。
（2）所筹集资金的服务成本。权益资本所有者期望通过资本升值或股利获得相对较高的投资报酬率。股利代表一种直接以货币支付的显成本。资本升值来自于没有以股利形式支付给股东的企业利润。因为企业的利润不论是否以股利的形式支付给股东，最终都是属于股东的。
（3）支付股利、利息或类似支出的水平。支付水平是企业董事会决定的问题。虽然企业的利润最终都是属于股东的，但是股东不能直接要求企业在某一特定年份支付一定水平的股利。而利息水平则是在企业进行融资时就确定的。
（4）需要偿还的资金的水平。如果企业是以权益资本的形式进行融资的，则只有在企业清算时，这个义务才会发生。此外，由于股利支付水平具有一定的灵活性，普通股股东所提供的资金并不会给企业的现金流量带来太大的压力。而以债务形式融资或者以优先股形式筹集的资金就会在现金流量方面给企业带来一定的影响。
（5）资金成本减税的程度。如发行债券时，其利息可以减税，而如果发行股票，其股利则不能减税，即股利不能在税前扣除。这就使得股利比等额的债券利率成本更高。但就这一点来说，各个国家的影响是不同的。比如在英国，公司所得税税率与个人所得税税率相近，在这种情况下，股利能否减税就不具有很大的重要性。(www.xing528.com)
（6）对股东控制企业及行动自由程度的影响。当新的权益资金不是按照原来的投资比例从现有股东处筹集而来时，投票权及对公司的控制权在一定程度上就会发生转移。所以，不少企业都采用留存利润与配股发行的方式进行筹资。
对某些普通股股东来说，他们不会在乎权利转移这个问题，因为这些股东在任何情况下都没有行使过他们的投票权。很多企业在召开每年一次的股东大会时，有权出席和享有投票权的股东大部分都缺席。因此，控制权更可能是小企业股东关注的因素。但尽管如此，如果筹资的结果影响到现有股东对企业的控制程度的话，则筹资方案可能不会被董事会通过。
2.投资者需要考虑的因素
从企业资金提供者的角度来看，通常需考虑以下几项因素：
（1）投资报酬率的大小。企业股东期望的报酬率要比政府债券之类的无风险投资的报酬率高。与其他类型的融资证券相比，普通股提供的平均报酬率最高。
（2）与预期报酬率相关的风险的高低。以利息的形式取得报酬，其金额是事先确定的；而通过资本利得或股利形式取得报酬，其金额是不确定的，在一年、两年或更短的时期内出现负报酬率的情况很常见，尽管从长期来看，高于平均水平的正报酬率也很常见。
（3）投资潜在的流动性，即由企业直接偿还或通过二级市场转让的能力。当投资者购买企业新发行的股票时，他们通常不会想到要求企业偿还这笔投资。但是，一般的投资者除非知道有其他方式可以收回投资，否则不会愿意购买债券或是股票。这就是二级资本市场产生的原因。
（4）投资报酬的个人所得税征收状况。比如，如果收益率相差不多，投资者都比较愿意投资于免税的项目，如国库券等。此外，各个国家在税收方面的规定不同，投资者对投资的偏好也会有所差异。如在英国，股利作为股东取得的一种收入征税，边际税率高达40%；而对资本升值额征收的资本利得税率较低，税率与适用于收入的税率基本相同。
（5）投资可能取得的影响或控制企业事务的程度。债券投资与优先股投资都不会对公司的经营产生影响或控制的问题。但普通股一般都有投票权。这对某些股东来说可能是不太重要的，但它使股东具有一种权利，即单个股东或者与其他股东联合可以使他们就所关心的问题向企业高级管理层施加压力的权利。
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