金融资源市场化配置改革：现状与前景

金融市场的主要要素构成包括交易对象、交易主体、交易工具和交易价格，因此在金融体系中建设统一开放、竞争有序、平等交换的现代市场体系就应该包括金融市场主体的自由进入、金融市场主体之间的平等竞争、金融市场价格由市场决定、金融市场存在安全有效的优胜劣汰机制等内容，这也可以说是市场的决定性作用在金融领域的具体表现。围绕这几个方面推动金融要素市场化改革，充分体现市场对金融要素资源的决定性作用，应成为下一轮金融改革的重点任务。

（一）允许具备条件的民间资本依法发起设立中小银行等 金融机构，促进不同市场主体的自由平等竞争，构 建更具包容性的金融服务业

允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构，既是完善金融市场组织体系、提升资源配置效率、更好地服务实体经济的关键举措，也是扩大民间投资市场准入范围、激发民间资本活力的重要方面。健全多层次资本市场体系。构建多层次、广覆盖、有差异、大中小合理分工的银行机构体系，优化金融资源配置，放宽金融服务业市场准入，推动信用信息深度开发利用，增加服务小微企业和民营企业的金融服务供给。建立县域银行业金融机构服务“三农”的激励约束机制。推进绿色金融创新。完善金融机构市场化法治化退出机制。

（二）以显著提高直接融资比重为目标，以满足经济转型 升级和服务城镇化建设为重点，有针对性地完善金 融市场体系

发挥市场对金融资源配置的决定性作用和金融对经济转型以及城镇化建设的服务功能，有赖于多层次的金融市场和丰富的金融产品。制定出台完善股票市场基础制度的意见。坚持市场化、法治化改革方向，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。鼓励和引导上市公司现金分红。完善投资者保护制度，推动完善具有中国特色的证券民事诉讼制度。完善主板、科创板、中小企业板、创业板和全国中小企业股份转让系统（新三板）市场建设。稳步扩大债券市场规模，丰富债券市场品种，推进债券市场互联互通。统一公司信用类债券信息披露标准，完善债券违约处置机制。探索对公司信用类债券实行发行注册管理制。加强债券市场评级机构统一准入管理，规范信用评级行业发展。实现场内外市场、银行间及交易所市场的互联互通，建立统一的债券监管体系。明确地方政府债务主体，提高地方融资活动透明度，启动发行市政收益债，综合运用资产证券化、引入保险和养老金等机构投资者拓宽地方政府融资渠道。

（三）完善市场利率体系和利率传导机制，倒逼国内金融 机构转型升级，三年内基本完成利率市场化进程

发挥市场对金融资源配置的决定性作用必然要求利率由市场决定。着力健全市场利率定价自律机制，提高金融机构自主定价能力。做好贷款基础利率报价工作，为信贷产品定价提供参考。推动大额可转让存单的利率市场化，取消贷款利率下浮限制，扩大市场化定价的金融产品规模，形成完整的市场化基准收益率曲线。通过引导民间资本进入正规金融体系，也可以增加金融供给，使利率能够真正反映资金价格。(www.xing528.com)

（四）五年内基本实现人民币资本项目可兑换，在局部市 场成为国际储备货币，完善以市场供求为基础、参 考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度

主动有序扩大金融业对外开放。稳步推进人民币国际化和人民币资本项目可兑换。逐步推进证券、基金行业对内对外双向开放，有序推进期货市场对外开放。逐步放宽外资金融机构准入条件，推进境内金融机构参与国际金融市场交易。完善以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率双向浮动的弹性和灵活性，扩大波动区间。

（五）尽快建立存款保险制度等宏观审慎监管制度框架， 完善金融机构市场化退出机制，建立以并购为主的 主动性市场退出渠道

金融体系准入的放松以及自由平等竞争、利率和汇率的市场化，必然会促使金融机构经营状况分化，带来市场化的优胜劣汰。因此要加快建立功能完善、权责统一、运作有效的存款保险制度，促进形成市场化的金融风险防范和处置机制。存款保险制度要覆盖所有存款类金融机构，实行有限赔付和基于风险的差别费率机制，建立事前积累的基金，具备必要的信息收集与核查、早期纠正及风险处置等基本职责，与现有金融稳定机制有机衔接，及时防范和化解金融风险，维护金融稳定。还要完善金融机构市场化退出机制，通过明确金融机构经营失败时的退出规则，包括风险补偿和分担机制，加强对存款人的保护，有效防止银行挤兑。减少金融领域“拉郎配”式的行政性重组，在城市商业银行等区域性金融机构经营状况总体稳定的情况下，及早推进并购重组和股权多元化，以控制和化解风险隐患。

（六）金融监管重点转向防风险和保护金融市场消费者， 明确地方政府监管责任，和其他部门形成监管合力

针对日趋活跃的跨市场金融创新活动，强化央行对金融体系系统性风险防范的协调职能。明确地方政府对地方性金融机构的监管权力与责任，构建中央与地方分层有序的金融管理体系。充分发挥金融监管协调部际联席会议制度功能，不断提升监管协调工作规范化和制度化水平，重点加强货币政策与金融监管政策、交叉性金融产品与跨市场金融创新的协调，实现金融信息共享，减少监管真空和监管重复，形成监管合力。