当前，爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频三巨头竞争非常激烈，三家之间最明显的差别就是内容。
2015年到2017年，爱奇艺的版权资产主要包括电影、电视剧、综艺节目、体育赛事等，金额分别高达29.43亿元、53.77亿元、53.80亿元，三年复合增速为35.2%，累计摊销为53.8亿元。
注意，高达53.8亿元的版权如何处理，其中藏着很大的智慧。对于视频网站来说，只需要稍稍变更摊销方法、摊销年限，就能影响上亿元利润。因此，作为投资机构，必须关注版权的摊销政策。
爱奇艺按照属性，将版权分为独家版权和授权版权，两者在权限上有一个明显区别，即独家版权可以再次出售给第三方，而授权的不可以。对于独家版权，爱奇艺采用基于历史播放数据来摊销，而对于授权版权，则按照直线法摊销，未披露摊销年限。
截至2016年12月31日，爱奇艺累计摊销55.05亿元，而这正是它账面巨幅亏损的密码。
注意，以历史播放量摊销，有点类似于固定资产折旧方法中的“工作量法”，即对照历史数据对该网剧进行播放量预测，播放多少，摊销多少。此处值得琢磨：(www.xing528.com)
以优塾吃瓜网为例，优塾吃瓜网只采购了网剧的独播版权，并按照预计十万次点击量进行摊销，如果播放八万次，就摊销80%。这样的摊销政策下，优塾吃瓜网的版权摊销，出现了一个非常有意思的现象：
我们采购的网剧版权要是很火，当年的摊销就很多；要是不火，摊销就很少。也就是说，在爱奇艺的摊销模式下，摊销得越多，亏损得越多，反而代表其内容越火爆。
据艾瑞咨询数据：2017年前10名的综艺中，有5部为爱奇艺自制；2017年年度大戏Top20自制网络剧中，有11部来自爱奇艺。
近年来，爱奇艺引进的《来自星星的你》《太阳的后裔》《和平饭店》《谈判官》等剧均大热，可以预计，采用这种摊销方式，最近几年爱奇艺账面的利润并不会好转很多。
因此，作为投资者，如果要投资视频网站这类公司，仅看利润，可能会失真。真正的关注重点应该是现金流，或者息税折旧前利润，并且，要将其摊销方式、谨慎程度考虑进去，综合判断。
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