【摘要】：它的名字叫安踏。它是中国最大的体育用品公司，市值已经突破1000亿港元。那时的他，一定想不到今天安踏的样子。1991年，安踏起步于福建晋江。这里，曾经一度是小渔村，但如今却被称为“中国鞋都”，诞生了安踏、特步、贵人鸟、361°、德尔惠、喜得龙、乔丹等数十个体育品牌。今天，我们就从安踏这个案例入手，来分析一下体育用品产业背后的投资逻辑，以及财务特征。
体育用品行业研究逻辑
财务分析重点：研发费用、以销定产
有这么一家公司，着实让人出乎意料。截至目前，它的市值已经稳坐中国第一体育用品公司的宝座，相当于6个李宁、11 个特步和20个361°，且世界运动史上最知名的品牌之一、名副其实的百年老店——1911年在意大利创立的FILA（斐乐），其实也是这家公司旗下品牌。
它的名字叫安踏。也许你会震惊：这名字，一直都是心目中的低端品牌啊，感觉比李宁弱不少，怎会这么猛？没错，就是这么猛。它是中国最大的体育用品公司，市值已经突破1000亿港元。
上世纪80年代，刚刚初中毕业，17岁的福建晋江少年丁世忠，带着600双鞋子踏上北漂的火车。那时的他，一定想不到今天安踏的样子。(www.xing528.com)
1991年，安踏起步于福建晋江。这里，曾经一度是小渔村，但如今却被称为“中国鞋都”，诞生了安踏、特步、贵人鸟、361°、德尔惠、喜得龙、乔丹等数十个体育品牌。
福建晋江之于中国体育用品产业，就像浙江桐庐之于中国快递产业，在这里，同乡的几个村民分别创立了中国体育用品史上最响亮的几个名字：丁世忠创立了安踏，丁水波创立了特步，丁伍号创立了361°，丁明亮创立了德尔惠，丁思强创立了美克，丁国雄创立了乔丹……
今天，我们就从安踏这个案例入手，来分析一下体育用品产业背后的投资逻辑，以及财务特征。
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