付款完成后，其实研究还没有结束。在广告行业，还有一个特殊的商业行为——给广告代理商的返利。
对于返利，一般会直接计入利润表中的销售费用的“销售业务费”。但是，分众传媒除了在利润表中有“销售业务费”之外，在资产负债表中的其他应付款中，还有“销售业务费”。
2016年，它的其他应付款为15.65亿元，其中销售业务费为11.36亿元。
出现这样的情况，是因为它将已经确认收入但未收款的销售收入按照比例，同样计提返利，计入其他应付款。
2013年末和2014年末应付的销售业务费分别较上年末增加了13394.72万元和23260.07万元，增幅分别为25.78%和35.59%，应付的销售业务费主要是分众传媒依照权责发生制对每期期末已经确认收入但未收款的销售收入按照比例计提销售业务费。
注意，分众传媒的销售费用可以分为两种，一种是已经付了的销售费用，另一种为还未付的销售费用。在这样的会计处理下，它把还未实际支付的销售费用，也放在利润表中一起扣除。但是，由于这笔钱实际上还在账面，因此计入“其他应付款”。
2014年到2016年，分众传媒的这笔还未实际支付的销售业务费分别为8.86亿元、9.11亿元、11.36亿元，占其他应付款的比例分别为75.21%、14.98%、72.59%，账龄均在1年以内。其占总销售费用的比例分别为74.7%、52.69%、58.44%。
以优塾吃瓜店来举例——我们卖瓜获得了1万元利润，需要给我们的经销商4000块返利，但是，经销商实际上只支付了一半的款，因此，我们也只给了2000元返利，剩余的2000元先欠着，因此，这欠的2000元就会计入“其他应付款”。(www.xing528.com)
（制图：优塾投研团队）
但注意，在这个细节里，其实藏着未来业绩平滑的空间。
同样以优塾吃瓜店为例，我们卖瓜获得1万元利润，由于和经销商长期合作，我可以大胆预计未来我还会给它大量返利，因此，我在账面预提一部分费用，作为未来支付给经销商的返利。这部分预提费用，计入“其他应付款”或“其他流动负债”。
这样做，能够压低当期净利润，进而平滑未来的业绩。A股中，存在类似预提费用的公司不少，之前我们在乐视网VS格力电器的报告中也做过分析。除了本案的分众传媒，随便举几个例子：
（1）格力电器，2016年销售返利为582.2亿元，占其他流动负债的比例为97.43%。
（2）美的集团，2016年销售返利为162.01亿元，占其他流动负债的比例为65.96%。
（3）福耀玻璃，2016年销售返利为4.15亿元，占其他流动负债的比例为38.04%。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
