分众传媒：电梯和影院广告的策略研究

分众传媒，国内最大的城市生活圈媒体网络，主要产品为楼宇媒体（楼宇屏幕、框架平面）、影院银幕媒体、卖场终端视频媒体等。实控人为江南春，持有分众传媒23.34%的股权。

分众传媒的上游供应商，为楼宇物业、电影院线、卖场等，向它们租赁广告位。下游客户是各类企业广告商或广告代理商，提供广告发布服务。

直接上业绩数据：2014年到2016年，营收分别为74.97亿元、86.27亿元、102.13亿元；净利润分别为24.17亿元、33.86亿元、44.48亿元；经营活动现金流量净额分别为25.17亿元、26.3亿元、48亿元；毛利率分别为70.20%、70.56%、70.44%。

据尼尔森的数据显示，人们每天收视广告的时长约25分钟，其中26%来自于互联网广告，21%来自于电视广告，19%来自于电梯广告。在广告关注度方面，电梯和影院广告的用户主动关注度明显领先于其他类型的广告。

恰好，在这两个重要赛道上，分众传媒都是第一。

2014年到2016年，分众传媒的楼宇媒体收入分别为61.56亿元、69.45亿元、78.47亿元，占营收的比例分别为82.11%、80.5%、76.83%；毛利率分别为73.67%、73.96%、74.5%。影院媒体收入分别为9.56亿元、13.53亿元、20.44亿元，占营收的比例分别为12.75%、15.68%、20.02%；毛利率分别为58.75%、62.19%、60.57%。(www.xing528.com)

（制图：优塾投研团队）

2016年毛利构成

（制图：优塾投研团队）

很明显，楼宇媒体是分众传媒的主要收入来源和毛利来源。因此，如要要研究分众传媒，最核心的就是四个字——电梯广告。