顺丰快递：从历史沿革到财务分析

快递、物流行业研究逻辑

财务分析重点：固定资产、人力成本

有史可考，快递在中国上古周代便已出现。《周礼·秋官》记载，当时周王朝的官职中，便设置了主管邮驿、物流的官员“行夫”，对其职责要求是，“虽道有难，而不时必达”。秦汉时期，已是“五里一邮，十里一亭”，用于传递紧急文书。彼时的邮驿机构，已有专用交通工具，用车快递叫“传”，用马速递称“驿”。

到唐代，“一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来”，唐玄宗李隆基为讨好杨贵妃，派人快马加鞭摘取荔枝。这是生鲜宅配的雏形。

至宋朝，宋高宗一日之内连下十二道金牌，急令岳飞班师回朝，用的就是古代快递的高级形态：“金牌急脚递”。据《宋史》记载，该“金牌”光耀炫眼，传递时急飞如电，望之者无不避影。考古学研究者倪方六，曾对快递业的这段历史，做过详细的记录。(www.xing528.com)

至清朝时期，随着金融业兴起，逐渐出现规模化的镖局。话说，这便是武装押运行业的开端。

至二战后，随着汽车的普及，现代快递产业发端，以UPS为代表的全球物流巨头开始崛起。20世纪80年代，世界各大快递公司进入中国市场，设立合资公司。DHL、UPS、FedEx、TNT、OCS、Airborne等巨头，开始激活中国快递市场。

可以说快递这个产业，在中国已经进化了2000多年，到今天，主要浓缩成了两个代表词汇：“四通一达”和“顺丰”。

今天，我们要研究的是顺丰。可以说，整个快递产业的投资逻辑，都浓缩在它的财务报表里了。