鸭脖、复星、九鼎都是它的投资人：一个小小的惊喜

绝味食品，主做休闲卤制品，大街小巷时常能看见。它有两类产品，一类为鸭、鸡、猪等卤味肉制品，另一类为毛豆、花生、萝卜等卤制素食品。实控人为戴文军，持有67.92%的股份，其中还有复星、九鼎机构大佬的投资。值得注意的是，在绝味食品IPO之前，九鼎投资、复星创投分别持有其9%和8%的股份。

直接上绝味食品业绩数据：2013年到2016年9月，营收分别为22.7亿元、26.3亿元、29.21亿元、24.27亿元；净利润分别为1.93亿元、2.36亿元、3.01亿元、2.73亿元；经营活动现金流量净额分别为1.92亿元、4.26亿元、2.15亿元、4.94亿元。

绝味食品的产品，上游主要包括畜禽、蔬菜及水产品养殖业的供应商，这些原材料的获得性较强，所以，绝味对这些原材料供应商的议价能力也较强。它的下游，则面向加盟商和消费者。但注意，面对加盟商与消费者，它采用两种完全不同的商业模式。

先看面对消费者的情况，即直营店模式，自负于卤制品品质，与消费者钱货两清。再看对加盟商，即加盟店模式，加盟商需要向绝味交付加盟费、管理费、加盟保证金，并以产品批发价提前预付给绝味，购买卤制品。

2013年到2016年9月，加盟销售金额分别为20.45亿元、23.6亿元、26.33亿元、22.19亿元，占收入的比例分别为91.79%、91.48%、92.08%、93.42%；直营零售金额分别为1.49亿元、1.85亿元、1.86亿元、1.26亿元，占收入的比例分别为6.67%、7.2%、6.52%、5.3%。(www.xing528.com)

也就是说，绝味的主要销售渠道为加盟商，赚的是加盟商的钱。要想把绝味研究透，那么，它的加盟商模式是分析的重心。

作为一家加盟商，如果要想加入绝味，需要经历如下四步：

第一步，支付加盟费；第二步，缴纳加盟保证金，即押金；第三步，预先打款订货；第四步，在店门口等绝味派送上门。

这四步，浓缩在财务报表上，会是什么情况，我们一一来看。