呷哺呷哺，主营业务为连锁火锅店，旗下有呷哺呷哺和凑凑两个餐厅品牌。
上游主要为食材供应商，包括新鲜的肉类、蔬菜瓜果、饮料等供应。这些食材料的可获得性很强，但是，由于新鲜度要求，因此供应链管理是重点。下游，直接面向消费者。与大众消费者做生意，最明显的特点是不欠款，消费者吃火锅不能欠账，但也不会预付，导致财报上应收账款、预收账款极少。
直接上呷哺呷哺的业绩数据：2014年到2016年，呷哺呷哺营收分别为22.02亿元、24.25亿元、27.58亿；净利润分别为1.41亿元、2.63亿元、3.68亿元；经营活动现金流量净额分别为3.15亿元、3.7亿元、3.95亿元；毛利率分别为60.42%、60.98%、64.5%。
现金流、毛利率均十分可观，但如果你看着这些基础财务数据就迫不及待想投它，那就很悬了。因为，餐饮企业下游直接面向消费者，行业的普遍特征是现金流好、毛利率高。
餐饮企业商业模式中，最核心的环节在于原材料的获取和销售。(www.xing528.com)
以本案的火锅店为例，先看原材料（食材、饮料）的获取：向上游食材经销商采购，如果买多了，长时间存放后食材口感、安全质量不合格，会对火锅店的声誉造成极大的损失；但如果买少了，消费者点菜什么都没有，同样很影响消费体验。因此连锁火锅店的供应链，一般为集团化管理，如呷哺呷哺，建立中央厨房，并不是由各家分店各自采购。
但注意，这样的统一采购下，如果是一家品牌强、话语权强的火锅店，那么，向上游供应商买食材、饮料可以欠款；反之，品牌弱、话语权弱的火锅店，不仅不能欠款，甚至还要预付。
再看原材料的卖出：原材料入库后，餐厅进行处理、摆盘后，直接销售给消费者。因此，对于生意好的火锅店，很明显一点就是，原材料周转很快，而生意不好的火锅店，原材料周转就会慢。
分析到这里，很明显，餐饮企业的财报上有两个话语权科目需要重点关注：（1）应付账款；（2）存货。
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