【摘要】：优塾投研团队将预收账款和存货周转率结合，来搭建一个四象限分析渠道的模型：回到本案，2015年到2017年，海天味业预收账款占营收的比例分别为9.91%、14.52%、18.37%，存货周转率分别为9.99、9.40、10.41。它的预收账款占比逐年上升、存货周转率也在上升，渠道规模和运转效率一直处于成熟期。到2016年，海天味业的渠道已覆盖全国市场，有近30万个终端网点，3000多家经销商成员。这可能是中国调味品行业最庞大的营销网络之一。
调味品这门传统生意，产品都是标品，只要产能能跟上去，单点复制不是问题。那么决定体量走势的，就是渠道。渠道搞不好，产品造出来了也卖不出去。
渠道这东西，就好比流通管道，产品如果大规模扩张，产能制造出来了，但在流通环节一旦发生堵塞，就会造成货品积压、跌价风险，严重的甚至会危及企业存亡。而强大的渠道销售能力，造就了很多明星企业，比如空调领域的格力电器、饮料领域的娃哈哈、生活用纸领域的恒安集团，海天则成为调味品领域的代表。
所以，渠道两个字，可以说是研究传统调味品行业，乃至食品、消费品行业的重要密码。
接下来，一个问题来了：渠道的好坏，如何透过财务数据做分析？答案是：预收账款+存货周转率。优塾投研团队将预收账款和存货周转率结合，来搭建一个四象限分析渠道的模型：
（制图：优塾投研团队）(www.xing528.com)
回到本案，2015年到2017年，海天味业预收账款占营收的比例分别为9.91%、14.52%、18.37%，存货周转率分别为9.99、9.40、10.41。它的预收账款占比逐年上升、存货周转率也在上升，渠道规模和运转效率一直处于成熟期。
到2016年，海天味业的渠道已覆盖全国市场，有近30万个终端网点，3000多家经销商成员。
这可能是中国调味品行业最庞大的营销网络之一。在中国内陆的省份中，绝大多数省份的销售都过亿，从黑龙江的佳木斯到新疆的塔什库尔干，再到海南的三亚，随处可见海天的产品。到2017年，其销售网络已经渗透到全国绝大部分县市，覆盖范围比2016年增长了10%以上。
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