直接看财务数据：
2014年到2016年，涪陵榨菜的营业收入分别为9.06亿元、9.31亿元、11.21亿元，扣非归母净利润分别为1.22亿元、1.49亿元、2.32亿元，经营活动产生的现金流净额分别为1.09亿元、2.45亿元、4.03亿元，毛利率分别为42.39%、44.03%、45.78%。
近三年的财务数据显示，涪陵榨菜的业绩、体量、现金流、毛利率，都在逐年上涨。注意，2015年和2016年，涪陵榨菜的现金流开始高于净利润，且增幅逐步扩大。现金流质量良好，首先要归功于它“先款后货”的销售模式。
此外，在食品行业，“保质期”问题极其关键，因此存货、供应链管理，也是一个重要环节。2014年到2016年，涪陵榨菜的存货分别为1.42亿元、1.75亿元、1.72亿元，存货占营业收入的比例分别为15.67%、18.80%、15.35%，存货周转率分别为4.08、3.29、3.5。
注意，它存货占营收的比例和周转率呈下降趋势。早前，优塾投研团队在分析白酒、医疗器械行业时，都曾提到过，存货周转率的下降可能隐藏两个信号：要么产品不畅销，要么囤货惜售。
（制图：优塾投研团队）
具体哪个信号，则要将存货周转率和预收账款结合起来分析。
2010年到2016年，涪陵榨菜存货周转率分别为4.62、3.91、3.39、4.49、4.08、3.29、3.5，预收账款占营收的比例分别为14.47%、11.36%、7.63%、7.74%、5.68%、6.79%、13.27%。
（制图：优塾投研团队）
我们将它的周转率和预收占比的变动趋势，粗略分为三个阶段来分析：(www.xing528.com)
2010年到2012年，存货周转率下降，预收占比也在下降，处于第三象限，话语权弱势，产品不畅销；
2012年到2014年，存货周转率上升，预收占比下降，处于第四象限，牺牲话语权消化库存；
2014年到2016年，存货周转率下降，预收占比上升，处于第二象限，惜售，产品供不应求。
现阶段，它处在成熟的惜售期。此处，也许你会问：一包榨菜，为啥要惜售？惜售的原因，很有可能是准备提价。
2016年7月9日和2017年2月15日，涪陵榨菜分别发布了主力产品的提价公告：
“根据目前市场情况及公司产品供求情况，公司上调了11个单品的产品到岸价格，提价幅度为8-12%不等，价格执行从2016年7月1日开始实施。”
“根据目前市场情况及公司产品供求情况，公司上调了80g和88g榨菜主力9个单品的产品到岸价格，提价幅度为15-17%不等，价格执行已于2017年2月9日下午4：30开始实施。”
然而，它的提价，并未影响到营收、利润的增长。这里有两个主要原因，首先，它的产品客单价徘徊在2-3元左右，客单价低，即便涨价，消费者也不是很敏感。其次就是品牌效应。虽然它涨价了，但是正如分众传媒江南春所言，你的消费者心智早已经被“洗脑”，提到榨菜，第一反应就是涪陵榨菜。所以，消费者心智一旦成熟，很难被替代。
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