新三板企业上市前必须优化战略规划

在标准的挂牌流程中，拟挂牌公司的战略规划及价值阐述并非必要的步骤，甚至不少公司对此颇为烦恼，认为多此一举。但事实上，一份好的战略规划既能厘清公司的未来方向，又能向外传播公司的良好形象。在进行正确的战略方向和企业价值描述之后，公司不仅能够在进行股份制公司改造的时候事半功倍，对公司未来资本市场的表现也有深一层的影响。

广泛意义上讲，一家公司的战略规划设计，不仅是公司管理层和员工对当前和未来的设计，也关联着投资者及各方如何看待公司的价值，直接影响资本市场对企业的估值和定价，决定企业发展过程中资本市场的支持力度。获得资本市场青睐，被寄予高价值的公司，不仅能获得融资上的支持，更能塑造品牌形象，影响行业人才的选择。例如BAT垄断了大部分互联网顶尖人才，影响与上游供应商的议价能力、下游客户的信赖度、政府部门的关注和政策支持等，最终这些方面会转化成公司的竞争优势与行业地位，影响行业格局走势。所以，新三板企业要在挂牌时做好战略规划设计，做好充分的资本市场应对。

很多企业一旦决定了准备挂牌，就马上急不可待地接洽券商、律师事务所、会计师事务所等相关中介机构。接着，对自己企业不做任何的包装、规划、整理，甚至适当的装饰都不做，直接接受以券商为首的各大机构进入公司进行尽职调查。新三板现在的火爆，直接导致券商手里有数量众多的拟挂牌企业，对于需要做大量的前期咨询工作的企业，可能要在遥遥无期的排队中等待：并非在监管机构那里排队，而是在券商手里排队。

首先，券商会优先选择帮助质地良好以及商业价值靠前的企业，而很大一部分杂乱无章的中小企业会无限期地向后排。其次，一家企业所处的行业是否适合挂牌，挂牌之后是否有可观的估值，能否被投资者青睐，三板市场倾向于什么产业投资，企业的商业模式如果需要调整，是否有调整的空间，调整完毕是否符合；适合利用现有企业的基础，将历史遗留问题适当调整粉饰后去申报，还是适合重新注册家公司去申报；或者干脆就不该去动这个脑子，应该考虑其他融资途径……这一切客观的判断，需要拟挂牌企业在接触券商前就想清楚，有一个客观清晰的认识。如果只是依靠于别人来判断，任何机构都会以自身利益为导向来对企业进行引导。

在资本市场上，估值水平是各方的关注重点，因为这不仅仅体现股东财富，也是市场上来自各方面的投资者对于企业未来一定时间内收益的预期。而投资者对于企业未来一定时间内收益的判断在一定程度上来自于企业对外公布的公共信息，其中包括财务信息、企业的使命与愿景描述、企业所处行业的描述、企业未来市值的成长空间、与竞争对手相比企业的优势、融资去向等信息。而如何描述这些，需要深入进行战略研究，明确企业发展的方向。现在大家都在讲产业边际自定义，如何定义自己企业所处的企业？为什么定位于建筑装饰行业而不是声学装饰行业？为什么是装备制造业而不是节能环保企业？为什么是农产品生产加工业而不是生态健康产业……

这不仅仅是表面上看到的企业包装的问题，其中更多的是如何设计并理解一个企业家团队及企业的真正内在价值，并根据企业价值勾勒使命愿景，进行战略性的规划、资源配置、组织变革等一系列的改变。在明确了这些的前提下，进行下一步的股份制公司改造，在符合了挂牌要求的同时，对企业也完成了一次升级。(www.xing528.com)

企业价值一方面连接着企业的经营管理者，另一方面连接着企业的股东及相关利益者（见图5-2）：通过企业的信息和数据给投资者提供决策信息的同时，也通过企业的使命愿景、战略目标等企业价值的关键因素来引导企业的经营管理者，帮助企业前行；通过公开的信息将企业披露在企业股东、投资者及相关利益者面前的时候，不但将企业的价值展现在了公众的面前，也让公众有机会可以评价和预测企业的价值。

图5-2 企业价值全景图

如何做企业的战略规划设计与价值描述？

一家公司挂牌之后便进入公众市场，公司价值将由利润E和估值（市盈率PE）决定，即V＝E×PE。优秀的战略规划，能有效地在这两方面向投资者及各方阐明公司的价值空间和成长路径。从资本市场估值方面看，战略规划设计时主要有以下几个因素值得关注，这也是和君咨询的相关认知框架。