设备租赁和购买的比选分析方案

采用购置设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较，比较的原则和方法与一般的互斥投资方案的比选方法相同。

（一）设备租赁与购置方案分析的步骤

（1）根据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议。

（2）拟定若干设备投资、更新方案，包括购置（有一次性付款和分期付款购买）方案和租赁方案。

（3）定性分析筛选方案，包括分析企业财务能力，分析设备技术风险、使用维修特点。

1）分析企业财务能力，如果企业不能一次筹集并支付全部设备价款，则去掉一次付款购置方案。

2）分析设备技术风险、使用维修特点，对技术过时风险大、保养维护复杂、使用时间短的设备，可以考虑经营租赁方案：对技术过时风险小、使用时间长的大型专用设备则融资租赁方案或购置方案均是可以考虑的方式。

（4）定量分析并优选方案，结合其他因素，作出租赁还是购买的投资决策。

（二）设备经营租赁与购置方案的经济比选方法

进行设备经营租赁与购置方案的经济比选，必须详细地分析各方案寿命期内各年的现金流量情况，据此分析方案的经济效果，确定以何种方式投资才能获得最佳。

1.设备经营租赁方案的净现金流量

采用设备经营租赁的方案，租赁费可以直接计入成本，但为与设备购置方案具有可比性，特将租赁费用从经营成本分离出来，则现金流量见表10-1，其任一期净现金流量可表示为

或

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式中，租赁费用主要包括租赁保证金、租金、担保费。

表10-1　设备经营租赁方案现金流量表 万元

2.购买设备方案的净现金流量

在与租赁设备方案相同的条件下，购买设备方案的现金流量见表10-2，则任一期净现金流量可表示为

表10-2　购买设备方案现金流量表 万元

3.设备租赁与购置方案的经济比选

对于承租人来说，关键的问题是决定租赁设备，还是购买设备。而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方案选优问题，一般寿命相同时可以采用净现值（或费用现值）法，设备寿命不同时可以采用净年值（或年成本）法。无论用净现值法还是用净年值法，均以收益效果较大（或成本较少）的方案为宜。

在工程经济互斥方案分析中，为了简化计算，常常只需比较它们之间的差异部分。而设备租赁与购置方案经济比选，最简单的方法是在假设所得到设备的营业收入相同的条件下，将租赁方案和购买方案的费用进行比较。根据互斥方案比选的增量原则，只需比较它们之间的差异部分。

设备租赁：所得税税率×租赁费

设备购置：所得税税率×（折旧＋贷款利息）－设备购置费贷款利息

由于每个企业都要依利润大小缴纳所得税，按财务制度规定，租赁设备的租金允许计入成本；购买设备每期计提的折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每期支付的利息也可以计入成本。在其他费用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业缴纳的所得税也越少。因此，在充分考虑各种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。