美国基础设施投资需求分析

根据目前的趋势，我们估计在2016年至2040年间，美国可能会投资8.5万亿美元用于基础设施建设，以适应预期的经济和人口增长。但是，我们估计美国的基础设施需求将达到12.4万亿美元，比预期投入高出约45%，即相当于每年平均4 940亿美元（见图6−1）。

图6−1　2016—2040年美国基础设施总支出需求

资料来源：牛津经济研究院

公路和航空运输在美国国内的主导地位反映在基础设施投资的分布上。与世界整体水平相比，2007年至2015年间，美国的道路和机场在其基础设施支出中的占比更高；另一方面，铁路所占份额却不及全球平均水平的一半。根据我们的预测，未来最主要的变化是道路投资预期会占据更大的份额，尤其是在投资需求的情景下（见图6−2）。

图6−2　2007—2040年美国基础设施投资的行业比例

资料来源：牛津经济研究院

根据当前趋势，我们估计在2016年至2040年间，道路和电力行业各需要超过3万亿美元的投资，占到预计总投资需求的四分之三。其他行业的投资需求则从1 970亿美元（水力）到6 420亿美元（机场）不等（见图6−3）。

图6−3　2016—2040年按行业划分的美国基础设施支出需求，累计值（左轴）和年平均值（右轴）

资料来源：牛津经济研究院

在投资需求情景下最值得注意的结果是对道路行业的需求大幅提升，在当前趋势预测下对道路行业的投资几乎翻了一番。在这种情况下，同时根据利益相关方的建议，我们对最佳表现预测已做出了人为调整，使其预测的投资水平与美国土木工程师协会（American Society of Civil Engineers）过往的研究大体一致，该协会确认了对新的高速公路和桥梁的实质性投资需求，旨在减轻交通水平上升带来的拥堵，以及缓解当前交通网络的不足。^[1](www.xing528.com)

针对电信和水行业，现有数据表明，近年来美国的投资低于其他发达经济体。但是，对这些设施的可获得程度非常高，这表明在当前预测的趋势上仅略微提高一点就将满足未来的投资需求。电力行业也得到了类似的结果，虽然过去的投资似乎低于其他高收入国家，但世界经济论坛（WEF）的证据表明，美国是我们样本中基础设施质量最高的国家之一，所以只确定了一个略高于当前趋势的预测水平。

美国的铁路基础设施远远少于其他许多发达经济体，铁路在美国不像在欧洲那样被广泛使用在城际交通运输中。要将人均铁路存量值提高到欧洲水平需要大幅度提高投资。但是，以世界经济论坛（WEF）的质量指标来比较，美国要高于那些拥有密集铁路网络的国家，如意大利、英国。这可能反映出不同国家的受访者对WEF调查的期望差异，但同时也表明在现有投资水平下，美国人对其当前铁路基础设施的可用性感到相当满意。根据WEF的证据来调整预测后，我们可确定的投资需求比当前趋势下的投资需求高出三分之一。

然而，我们的模型确实表明了对港口行业的投资可能需要大幅提升，对其投资需求的预测比目前趋势下的预测高出90%以上。但在这种情况下，我们无法认定一个令人满意的历史数据来源。因此，该结论的得出依赖于估计值，应谨慎看待。

2007年至2015年间，美国在我们研究的这七类基础设施上的投资额相当于其GDP的1.5%。在当前趋势的情景下，这个比重在2016年至2040年间将维持不变。在投资需求的情景下，美国则需要将基础设施投资占GDP的份额提高到2.2%，主要体现在更多的道路支出上（见图6−4）。

图6−4　2007—2040年按行业划分的美国基础设施支出需求，占GDP的百分比

资料来源：牛津经济研究院