1.现金流量折现模型的基本思想
在企业价值评估的方法中，现金流量折现模型的使用最为广泛。它的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则，也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量按照含有风险的折现率计算的现值。
2.现金流量折现模型的公式
（1）一般形式。
式中，该模型有三个参数：现金流量、资本成本和时间序列（n）。
模型中的现金流量，是指各期的预期现金流量。对于投资者来说，企业现金流量有三种：股利现金流量、股权现金流量和实体现金流量。依据现金流量的不同种类，企业估价模型也分股利现金流量模型、股权现金流量模型和实体（经营）现金流量模型三种。
（2）股利现金流量模型。
股利现金流量是指企业分配给股权投资人的现金流量，其计算公式为：
（3）股权现金流量模型。
股权现金流量是指一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量，它等于企业实体现金流量扣除对债权人支付后剩余的部分，计算公式为：
（4）实体（经营）现金流量模型。(www.xing528.com)
实体现金流量是指企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量，其计算公式为：
3.现金流量折现模型参数的估计
（1）折现率（资本成本）。
股权现金流量使用股权资本成本折现（一般采用资本资产定价模型确定）。
实体现金流量使用加权平均资本成本折现。
（2）时间序列的处理（无限期流量的处理）。
在持续经营假设下，企业的寿命是无限的。为了避免预测无限期的现金流量，大部分估价将预测的时间分为两个阶段。第一个阶段是详细预测期，或称预测期。在此期间，需要对每年的现金流量进行详细预测，并根据现金流量模型计算其预测期价值。第二个阶段是后续期，或称为永续期。在此期间，假设企业进入稳定状态，有一个稳定的增长率，可以用简便的方法直接估计后续期价值。
判断企业进入稳定状态的主要标志有两个：一是具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率；二是具有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。
（3）现金流量的确定。设预测期为n，则计算公式为：
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