1.【案例5-4】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，并在股票价值计算表中输入相关数据，如图5-24所示。
（2）计算股票价值。
在单元格B6中输入公式“=PV（B5，B3，B2）+PV（B5，B3，，B4）”，计算结果为28.26元；或者输入公式“=B2/（1+B5）+B2/（1+B5）^B3+B4/（1+B5）^B3”。计算结果如图5-25所示。
图5-24 股票价值计算表（案例5-4）
图5-25 股票价值计算结果（案例5-4）
2.【案例5-5】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，并在股票价值计算表中输入相关数据，如图5-26所示。
（2）计算股票价值。
根据固定股利增长股票估价模型的原理，在单元格B5中输入公式“=B2*（1+B4）/（B3-B4）”，计算结果如图5-27所示。
图5-26 股票价值计算表（案例5-5）
图5-27 固定股利增长股票价值计算结果（案例5-5）
（3）假设预期股利永远为1元/股，计算该股票的价值。
根据零股利增长股票估价模型的原理，在单元格B5中输入公式“=B2/B3”，计算结果如图5-28所示。
图5-28 零股利增长股票价值计算结果
3.【案例5-6】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，并在股票价值计算表中输入相关数据，如图5-29所示。
图5-29 不固定股利增长股票价值计算表
（2）计算各年股利。
当年股利为2元/股，预计在未来5年股利以每年12%的增长率增长，因此，在单元格B7中输入公式“=ABS（$B$2*FV（$B$3，B6，，1））”，得到第一年的股票股利为2.24元/股，向右拖动填充柄，将公式复制至单元格区域C7：F7，得到第2年至第5年的股票股利。
（3）计算各年股利现值。
在单元格B8中输入公式“=ABS（PV（$B$5，B6，，B7））”，得到第一年的股票股利现值为1.95元/股，向右拖动填充柄，将公式复制至单元格区域C8：F8，得到第2年至第5年的股票股利现值。在单元格G8中输入公式“=SUM（B8：F8）”，得到前5年累计股利现值。(www.xing528.com)
（4）计算第5年年末的股价。
根据不固定股利增长原理，在单元格F9中输入公式“=F7*（1+B4）/（B5-B4）”，得到第5年年末的股价。
（5）计算第5年年末的股价的现值。
在单元格G9中输入公式“=ABS（PV（B5，F6，，F9））”，得到第5年年末的股价现值。
（6）计算股票价值。
根据不固定股利增长股票估价模型的原理，在单元格G10中输入公式“=G8+G9”，得到该公司股票的价值，计算结果如图5-30所示。
图5-30 不固定股利增长股票价值计算结果
4.【案例5-7】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，并在股票价值计算表中输入相关数据，如图5-31所示。
（2）计算股票价值。
根据固定股利增长股票估价模型的原理，在单元格B5中输入公式“=B2*（1+B4）/（B3-B4）”，得到该公司股票的价值，计算结果如图5-32所示。
图5-31 股票价值计算表（案例5-7）
图5-32 股票价值计算结果（案例5-7）
由计算结果可知，只有东方信托股份有限公司的股票价格等于或低于34.67元/股时，才值得投资购买。
5.【案例5-8】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，并在股票必要收益率计算表中输入相关数据，如图5-33所示。
（2）计算股票的必要收益率。
根据固定股利增长股票估价模型的原理，在单元格B5中输入公式“=B2/B4+B3”，得到该公司股票的必要收益率，计算结果如图5-34所示。
图5-33 股票必要收益率计算表
图5-34 股票的必要收益率计算结果
（3）计算股票一年后的估价。
在单元格B6中输入公式“=B2*（1+B3）/（B5-B3）”，得到该公司股票一年后的估价为20.8元/股，计算结果如图5-35所示。
图5-35 股票一年后的估价
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