1.【案例4-9】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在固定资产更新决策表中输入相关数据，如图4-34所示。
图4-34 固定资产更新决策表（新、旧设备未来使用年限相同）
（2）计算新、旧设备各年的折旧额。
第17行单元格相关公式如下。
C17、D17、E17、F17：=SLN（$B$3，$B$7，$B$4）。得出旧设备未来每年的折旧额为5 000元。
第18行单元格相关公式如下。
C18：=SYD（$C$3，$C$7，$C$4，C13）。得出新设备第1年的折旧额为25 200元。
D18：=SYD（$C$3，$C$7，$C$4，D13）。得出新设备第2年的折旧额为18 900元。
E18：=SYD（$C$3，$C$7，$C$4，E13）。得出新设备第3年的折旧额为12 600元。
F18：=SYD（$C$3，$C$7，$C$4，F13）。得出新设备第4年的折旧额为6 300元。
（3）计算新、旧设备各年的现金流量差额。
第14行单元格相关公式如下。
B14:=-(C8-B8)。
第15行单元格相关公式如下。
C15、D15、E15、F15:=$C$9-$B$9。
第16行单元格相关公式如下。
C16、D16、E16、F16:=$C$10-$B$10。
第19行单元格相关公式如下。
C19:=C18-C17。D19:=D18-D17。E19:=E18-E17。F19:=F18-F17。
第20行单元格相关公式如下。
C20：=C15-C16-C19。将公式复制至单元格区域D20：F20。
第21行单元格相关公式如下。
C21：=C20*$D$3。将公式复制至单元格区域D21：F21。
第22行单元格相关公式如下。
C22：=C20-C21。将公式复制至单元格区域D22：F22。
第23行单元格相关公式如下。
C23：=C19+C22。将公式复制至单元格区域D23：F23。
第24行单元格相关公式如下。
F24:=C7。
第25行单元格相关公式如下。
B25：=B14+B23+B24。将公式复制至单元格区域C25：F25。
（4）计算新、旧设备净现值差额。
在单元格B26中输入公式“=NPV（E3，C25：F25）+B25”，结果为16 196.16元。
最终计算结果如图4-35所示。
图4-35 固定资产更新决策表计算结果（新、旧设备未来使用年限相同）
（5）是否进行设备更新的决策。
由图4-35的计算结果可知，ΔNPV大于0，固定资产更新后的净现值将增加16 196.16元，因此，应该进行固定资产的更新。
2.【案例4-10】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在固定资产更新决策表中输入相关数据，如图4-36所示。
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图4-36 固定资产更新决策表（新、旧设备未来使用年限不同）
（2）计算新旧设备各年的折旧额。
旧设备“折旧额”单元格区域相关公式如下。
G6、H6、I6、J6:=SLN($B$3,$B$7,$B$4)。
新设备“折旧额”单元格区域相关公式如下。
C19、D19、E19、F19、G19、H19、I19、J19:=SLN($C$3,$C$7,$C$4)。
（3）计算旧设备各年的现金流量及净现值。
初始投资：在单元格F3中输入公式“=-B8”，结果为-20 000元。
销售收入：在单元格G4、H4、I4、J4中输入公式“=$B$9”，结果为40 000元。
付现成本：在单元格G5、H5、I5、J5中输入公式“=$B$10”，结果为20 000元。
税前利润：在单元格G7中输入公式“=G4-G5-G6”，结果为15 000元，并将公式复制至单元格区域H7：J7，得到各年的税前利润均为15 000元。
所得税：在单元格G8中输入公式“=G7*$B$12”，结果为3 750元，并将公式复制至单元格区域H8：J8，得到各年的所得税均为3 750元。
税后利润：在单元格G9中输入公式“=G7-G8”，结果为11 250元，并将公式复制至单元格区域H9：J9，得到各年的税后利润均为11 250元。
营业净现金流量：在单元格G10中输入公式“=G6+G9”，结果为16 250元，并将公式复制至单元格区域H10：J10，得到各年的营业净现金流量均为16 250元。
终结现金流量：在单元格J11中输入公式“=B7”，结果为0元。
现金流量：在单元格F12中输入公式“=F3+F10+F11”，结果为-20 000元，并将公式复制至单元格区域G12：J12，得到各年的现金流量均为16 250元。
净现值：在单元格F13中输入公式“=NPV（$B$13，G12：J12）+F12”，结果为31 510.31元。
（4）计算新设备各年的现金流量及净现值。
初始投资：在单元格B16中输入公式“=-C8”，结果为-70 000元。
销售收入：在单元格C17、D17、E17、F17、G17、H17、I17、J17中输入公式“=$C$9”，结果为均为45 000元。
付现成本：在单元格C18、D18、E18、F18、G18、H18、I18、J18中输入公式“=$C$10”，结果为均为18 000元。
税前利润：在单元格C20中输入公式“=C17-C18-C19”，结果为18 250元，并将公式复制至单元格区域D20：J20，得到各年的税前利润均为18 250元。
所得税：在单元格C21中输入公式“=C20*$B$12”，结果为4 562.5元，并将公式复制至单元格区域D21：J21，得到各年的所得税均为4 562.5元。
税后利润：在单元格C22中输入公式“=C20-C21”，结果为13 687.5元，并将公式复制至单元格区域D22：J22，得到各年的税后利润均为13 687.5元。
营业净现金流量：在单元格C23中输入公式“=C19+C22”，结果为22 437.5元，并将公式复制至单元格区域D23：J23，得到各年的营业净现金流量均为22 437.5元。
终结现金流量：在单元格J24中输入公式“=C7”，结果为0元。
现金流量：在单元格B25中输入公式“=B16+B23+B24”，结果为-70 000元，并将公式复制至单元格区域C25：J25，得到各年的现金流量均为22 437.5元。
净现值：在单元格B26中输入公式“=NPV（$B$13，C25：J25）+B25”，结果为49 702.41元。
最终计算结果如图4-37所示。
图4-37 固定资产更新决策计算结果（新、旧设备未来使用年限不同）
（5）计算新、旧设备的年平均净现值。
1）创建年平均净现值的工作表，如图4-38所示。
图4-38 年平均净现值工作表
2）计算年平均净现值。
在单元格B29中输入公式“=ABS（PV（B13，B6，1））”，得出旧设备的资本成本为10%、期限为4年的一元年金现值系数为3.17。
在单元格B30中输入公式“=F13/B29”，得出旧设备的平均净现值为9 940.58元。
在单元格C29中输入公式“=ABS（PV（B13，C6，1））”，得出新设备的资本成本为10%、期限为8年的一元年金现值系数为5.33。
在单元格C30中输入公式“=B26/C29”，得出新设备的年平均净现值为9 316.42元。
最终计算结果如图4-39所示。
图4-39 年平均净现值计算结果
（6）更新决策。
从计算结果可以看出，旧设备的年平均净现值大于新设备的年平均净现值，因此，应该继续使用旧设备。
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