1.【案例3-12】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-62所示。
（2）计算长期借款资本成本。
根据长期借款资本成本的计算原理，在B8单元格或编辑栏中输入公式“=B2*B4*（1-B7）/（B2*（1-B6））”，即可得到海通有限公司该笔长期借款的资本成本为7.54%，计算结果如图3-63所示。
图3-62 长期借款资本成本计算表
图3-63 长期借款资本成本计算结果
2.【案例3-13】的操作步骤
（1）若债券的发行总价格为900万元，计算其资本成本如下。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-64所示。本例中发行价格大于债券面值，可知该债券溢价发行。根据债券资本成本的计算原理，在B7单元格或编辑栏中输入公式“=B2*B3*（1-B5）/（B6*（1-B4））”，即可得到海通有限公司该笔债券的资本成本为8.89%，计算结果如图3-65所示。
图3-64 债券资本成本计算表
图3-65 溢价发行的债券资本成本计算结果
（2）若债券的发行总价格为800万元，计算其资本成本如下。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据。本例中发行价格等于债券面值，可知该债券以平价发行。根据债券资本成本的计算原理，在B7单元格或编辑栏中输入公式“=B2*B3*（1-B5）/（B6*（1-B4））”，即可得到海通有限公司该笔债券的资本成本为10.00%，计算结果如图3-66所示。
图3-66 平价发行的债券资本成本计算结果
（3）若债券的发行总价格为700万元，计算其资本成本如下。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据。本例中发行价格小于债券面值，可知该债券以折价发行。根据债券资本成本的计算原理，在B7单元格或编辑栏中输入公式“=B2*B3*（1-B5）/（B6*（1-B4））”，即可得到海通有限公司该笔债券的资本成本为11.43%，计算结果如图3-67所示。
图3-67 折价发行的债券资本成本计算结果
3.【案例3-14】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-68所示。
图3-68 普通股资本成本计算表
（2）计算普通股资本成本。
根据股利折现模型法的计算原理，第一年以后每年的股利按固定的比例g增长。在B6单元格或编辑栏中输入公式“=B2*B4/B2*（1-B3）+B5”，即可得到长江机械股份有限公司该普通股的资本成本为16.40%，计算结果如图3-69所示。
图3-69 普通股资本成本计算结果
4.【案例3-15】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-70所示。
图3-70 优先股资本成本计算表
（2）计算优先股资本成本。
根据优先股资本成本的计算原理，在B6单元格或编辑栏中输入公式“=B2*B5/（B3*（1-B4））”，即可得到长江机械股份有限公司该优先股的资本成本为12.77%，计算结果如图3-71所示。
图3-71 优先股资本成本计算结果
5.【案例3-16】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-72所示。
图3-72 留存收益资本成本计算表
（2）计算留存收益资本成本。
根据留存收益资本成本的计算原理，首先根据股利增长率计算该股票下一年的股利，在B5单元格或编辑栏中输入公式“=B4*（1+B3）”，即可得到该股票下一年的股利为1.05元。然后计算该公司留存收益资本成本，在单元格B6或编辑栏中输入公式“=B5/B2+B3”，即可得到该公司留存收益资本成本10.25%。计算结果如图3-73所示。
图3-73 留存收益资本成本计算结果
6.【案例3-17】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-74所示。
图3-74 综合资本成本计算表(www.xing528.com)
（2）计算资本比重。
根据资本比重的计算原理，在单元格B9或编辑栏中输入公式“=B3/SUM（$B$3：$F$3）”，并拖动填充柄复制公式至单元格区域C9：F9，即可得到各筹资方式的资本比重，依次为长期借款0.16，债券0.24，普通股0.4，优先股0.12，留存收益0.08。
（3）计算长期借款的资本成本。
根据长期借款资本成本的计算原理，在B10单元格或编辑栏中输入公式“=B4*（1-B8）/（1-B7）”，即可得到该长期借款的资本成本为6.06%。
（4）计算债券的资本成本。
根据债券资本成本的计算原理，在C10单元格或编辑栏中输入公式“=C4*（1-C8）/（1-C7）”，即可得到该债券的资本成本为7.73%。
（5）计算普通股的资本成本。
该公司的普通股按照固定增长股利政策发行。根据普通股资本成本的股利折现模型法计算原理，在D10单元格或编辑栏中输入公式“=D5/（1-D7）+D6”，即可得到该普通股的资本成本为13.50%。
（6）计算优先股的资本成本。
根据优先股资本成本的计算原理，在E10单元格或编辑栏中输入公式“=E5/（1-E7）”，即可得到该优先股的资本成本为14.58%。
（7）计算留存收益的资本成本。
根据留存收益资本成本的计算原理，留存收益资本成本的计算方法同普通股，但不需考虑筹资费用。在F10单元格或编辑栏中输入公式“=F5+F6”，即可得到该留存收益的资本成本为13.00%。
（8）计算综合资本成本。
根据综合资本成本的计算原理，选中单元格B11，在“插入函数”对话框中调用SUMPRODUCT函数，在出现的“函数参数”对话框中输入相关参数，如图3-75所示，单击“确定”按钮，或者在B11单元格或编辑栏中输入公式“=SUMPRODUCT（B9：F9，B10：F10）”，即可得到该公司的综合资本成本为11.02%。最终计算结果如图3-76所示。
图3-75 SUMPRODUCT函数计算综合资本成本的参数设置
图3-76 综合资本成本计算结果
7.【案例3-18】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，建立筹资突破点计算表格，并输入相关数据，如图3-77所示。
图3-77 筹资突破点计算表
（2）计算筹资突破点。
根据筹资突破点的计算原理，在单元格F4或编辑栏中输入公式“=D4/$B$3”，即可得到相对应的筹资突破点为142.86；同理，在单元格F5或编辑栏中输入公式“=D5/$B$3”，在单元格F7或编辑栏中输入公式“=D7/$B$6”，在单元格F9或编辑栏中输入公式“=D9/$B$8”，在单元格F10或编辑栏中输入公式“=D10/$B$8”，即可计算得到各筹资突破点。计算结果如图3-78所示。
图3-78 筹资突破点计算结果
（3）建立边际资本成本计算表。
根据所计算出的筹资突破点，可以得到6组筹资总额范围，结合已知条件则可建立边际资本成本计算表，如图3-79所示。
图3-79 边际资本成本计算表
1）A列、B列相关单元格公式如下。
A16:=C4。B16:=ROUND(F4,0)。A19:=B16+1。
B19:=ROUND(F5,0)。A22:=B19+1。
B22:=ROUND(F9,0)。A25:=B22+1。
B25:=ROUND(F7,0)。A28:=B25+1。
B28:=ROUND(F10,0)。A31:=B28+1。
在单元格B31中输入“以上”。
2）D列相关单元格公式如下。
D16:=$B$4。D17:=$B$7。D18:=$B$9。
选取单元格区域D16：D18，将其分别复制到单元格区域D19：D21，D22：D24，D25：D27，D28：D30，D31：D33。
3）E列相关单元格公式如下。
E16：=IF（B16＞$F$5，$E$6，IF（B16＞$F$4，$E$5，$E$4））。分别复制公式至单元格E19、E22、E25、E28、E31，判断长期借款的个别资本成本。
E17：=IF（B16＞$F$7，$E$8，$E$7）。分别复制公式至单元格E20、E23、E26、E29、E32，判断优先股的个别资本成本。
E18：=IF（B16＞$F$10，$E$11，IF（B16＞$F$9，$E$10，$E$9））。分别复制公式至单元格E21、E24、E27、E30、E33，判断普通股的个别资本成本。
4）F列相关单元格公式如下。
分别合并单元格F16、F17、F18，F19、F20、F21，F22、F23、F24，F25、F26、F27，F28、F29、F30，F31、F32、F33，在单元格F16中输入公式“=SUMPRODUCT（D16：D18，E16：E18）”，并分别复制公式至单元格F19、F22、F25、F28、F31，得到筹资总额各区间对应的边际资本成本。
5）G列相关单元格公式如下。
分别合并单元格G16、G17、G18，G19、G20、G21，G22、G23、G24，G25、G26、G27，G28、G29、G30，G31、G32、G33，在单元格G16中输入公式“=A16&"～"&B16”，并分别复制公式至单元格G19、G22、G25、G28、G31。最终计算结果如图3-80所示。
图3-80 边际资本成本计算结果
（4）绘制边际资本成本规划图。
根据计算所得的边际资本成本，插入一个三维柱形图，并进行调整，得到边际资本成本规划图，如图3-81所示。
图3-81 边际资本成本规划图
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