1.【案例3-10】的操作步骤
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-48所示。
图3-48 市盈率定价法计算表
（2）设置净利润波动区间。
根据利润的波动区间，可以计算得到利润的最大值和最小值。根据题意可知，本例中需要添加一滚动条来实现利润的波动。在窗口的左上方的“自定义快速访问工具栏”选项中选择“其他”命令，在弹出的“Excel选项”对话框中选择“自定义功能区”，在右侧的“从下列位置选择命令”中选择“不在功能区中的命令”，在下拉列表中选择“滚动条（窗体控件）”，单击“添加”按钮后即可在“自定义快速访问工具栏”选项的左侧见到滚动条控件。选中“滚动条（窗体控件）”，将其按从左到右的顺序拖至单元格B7，即在单元格B7出现一条滚动条，选中该滚动条，单击右键，在弹出的快捷菜单中选择“设置控件格式”，如图3-49所示。在弹出的“设置控件格式”对话框中，在“控制”选项中将“最小值”设定为22 500，“最大值”设定为30 000，“步长”设定为1，“单元格链接”设为“$B$6”，如图3-50所示。
图3-49 添加滚动条
图3-50 净利润变动区间的设置
（3）调整滚动条。
单击“确定”按钮后，适当调整滚动条大小，如图3-51所示。
图3-51 滚动条大小的调整
（4）计算每股收益。
在单元格B8或编辑栏中输入公式“=B6/（B2+B3*（12-B5）/12）”，按〈Enter〉键后得到当净利润为25 000万元时的每股收益为0.348 837 209，如图3-52所示。向左向右分别滚动滚动条，每股收益也跟着变化。当净利润为22 500时，每股收益为0.313 953 488；当净利润为30 000时，每股收益为0.418 604 651。
图3-52 每股收益的计算结果
（5）计算股票发行价格。
在单元格B9或编辑栏中输入公式“=B8*B4”，按〈Enter〉键后即可得到股票发行价格。当净利润为22 500万元时，股票发行价格为6.279 069 767元；当净利润为25 000万元时，股票发行价格为6.976 744 186元；当净利润为30 000万元时，股票发行价格为8.372 093 023元。计算结果如图3-53、图3-54、图3-55所示。
图3-53 股票发行价格1
图3-54 股票发行价格2
图3-55 股票发行价格3(www.xing528.com)
2.【案例3-11】的操作步骤
假设该公司权益资本成本为10%，计算该公司股票的发行价格。
（1）创建工作簿。
创建一个工作簿，在工作表中输入相关数据，如图3-56所示。
图3-56 现金流量折现法计算表
（2）计算股息。
在单元格C5或编辑栏中输入公式“=B5*（1+C4）”，得到第一年股息为0.55元。拖动填充柄向右复制公式至单元格区域D5：H5，计算结果如图3-57所示。
图3-57 股息计算结果
（3）计算现金流量。
在单元格C6或编辑栏中输入公式“=C5”，得到第一年现金流量为0.55元。拖动填充柄向右复制公式至单元格区域D6：F6，计算结果如图3-58所示。
图3-58 现金流量计算结果
（4）计算第5年的现金流量。
在单元格G6或编辑栏中输入公式“=G5+H5/（B2-H4）”，即可得到第5年的现金流量为16.16元，计算结果如图3-59所示。
图3-59 第5年现金流量计算结果
（5）计算现值。
在单元格C7或编辑栏中输入公式“=C6/（（1+$B$2）^C3）”，即可得到第1年现金流量的现值为0.5，拖动填充柄向右复制公式至单元格区域D7：G7，计算结果如图3-60所示。
图3-60 现金流量的现值计算结果
（6）计算股票价格。
在单元格B8或编辑栏中输入公式“=SUM（C7：G7）”，即可得到股票计算价格为11.99元，计算结果如图3-61所示。
图3-61 现金流量折现法计算股票价格
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