国际资本流动的类型及特点分析

国际资本流动有许多种不同的分类形式，按照流动主体可以分为官方资本流动和私人资本流动；从流动周期来考察，国际资本流动可以分为长期资本流动和短期资本流动两种形式。一般来说，以时间划分的较为常见。长期资本流动的期限通常在一年以上，主要包括直接投资、证券投资和国际贷款，其中国际直接投资包括跨国并购和直接投资（绿地投资），短期资本流动通常期限在一年以下，包括贸易融资、金融机构间资金调拨及投机性资本流动。

（一）长期资本流动

长期资本流动的期限通常在一年以上。通常包括：

1．直接投资

直接投资通常是指以获取有效发言权为目的的投资，包括在东道国投资建厂，或者通过并购取得东道国企业的股权达到一定比例。

2．证券投资

证券投资是与直接投资相对应的一种投资形态是指以购买证券（包括股票、债券、货币市场工具和金融衍生产品如期权）的方式对东道国进行投资，或是在东道国股票市场购买上市公司股票，或是购买东道国发行的各种债券及其他金融产品，这是机构投资者常用的投资方式。

3．国际贷款(www.xing528.com)

国际贷款是通过银行等中间机构进行的国际资本流动形式，它是商业银行跨国经营的产物，主要包括国际商业银行贷款、金融租赁等，另外也包括国际金融机构贷款和政府间贷款。

（二）短期资本流动

短期资本流动的期限通常在一年以下，通常包括以下两个方面：

1．贸易融资

贸易融资是指在国际贸易中供给者与需求者间的信贷或是预先付款而形成的短期资本流动。

2．投机性资本流动

这种资本流动即是通常意义上所说的热钱，按照何泽荣、徐艳（2004）的定义，“热钱是在国际金融市场上对各种经济金融信息极为敏感的、以高收益为目的、但同时承担高风险的、具有高度流动性的短期投资资金”。其获利途径主要包括流入货币被低估的国家以获取升值收益；流入高利率国家以获取利息收益（前提是名义汇率基本保持稳定）；利用金融产品在不同地区间的价格差异进行套利。这种投机性的资本流动往往并不采取特定的流动形式，有时混同在其他账户中。