国际储备体系的多元化构成

（一）国际储备的定义

国际储备又叫作官方储备，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国家间可以接受的一切资产。国际储备是战后国际货币制度改革所涉及的一个重要问题，它不仅关系到各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且对世界物价水平和国际贸易的发展也会产生重要的影响。

国际储备主要的也是最基本的作用，是其作为国际商品交换的媒介，充当国际流通手段和支付手段，同时也是国际收支周转的重要手段和平衡国家间债权债务关系的重要工具。在布雷顿森林货币体系解体之后，国际储备体系就发生了质的变化。主要表现在国际储备体系完成了从长期的单一化向多元化的过渡，打破了某一货币（如美元）一统天下的局面，形成了以黄金、外汇、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸等多种国际储备资产构成的一种多元化的国际储备体系。其主要特点是国际储备受到多种硬货币的支配，多种硬货币之间相互补充，共同充当了国家间的流通手段、支付手段和储备手段。

（二）国际储备的特点及作用

1．国际储备的特点

（1）官方持有性

官方持有性指的是作为国际储备的资产必须是货币当局（中央银行）直接掌握并予以使用的，这种直接的“掌握”和“使用”可以看成是一国货币当局的一种“特权”。企业和私人持有的黄金、非官方金融机构、外汇等资产，不能算作是国际储备。也正是由于这个特点，国际储备又被叫作官方储备，这也是对国际储备与国际清偿力进行区分的一个标准。

（2）充分流动性

充分流动性指的是国际储备的资产必须是能够随时动用或是变现的资产，如存放在银行里的活期外汇存款或是有价证券等。如果一个国家的国际收支不平衡或是产生的波动过大，货币当局就可以动用这些资产来平衡国际收支或是对外汇市场进行干预，以此来维持本国货币汇率的稳定。

（3）普遍接受性

普遍接受性指的是国际储备的资产必须可以自由地与其他金融资产相交换，并且能够为世界各国普遍接受、认同与使用。如果国际储备缺乏普遍接受性，那么储备资产的价值就根本无法实现，也就无法发挥其弥补国际收支逆差或是其他的作用。如果一种金融资产只是在很小的范围或区域内能够被接受和使用，也具备可兑换性和充分流动性，也仍然不能被称为国际储备资产。(www.xing528.com)

2．国际储备的作用

（1）干预外汇市场，调节本国货币的汇率

当本国的货币汇率在外汇市场上发生大的变动时，尤其是由于某些非稳定性投机因素而导致本国的货币汇率产生波动时，政府就可以利用外汇储备来缓和汇率的波动，甚至是改变其波动的方向。当本币面对较大的贬值压力时，央行可以通过出售储备购入本币，增加外币的供给和本币的需求，起到阻止本币汇率贬值的作用；反过来，当本币汇率升值时，央行就可以购入储备抛出本币，从而增加市场上本币的供给和外币的需求，起到抑制本币升值的作用。每个国家的货币当局所持有的国际储备是有限的，因此采用外汇市场的干预只能对汇率产生短期的影响。在大多数的情况下，汇率的波动是由短期因素引起的，因此外汇市场的干预能对稳定汇率，甚至是稳定整个宏观金融和经济秩序起到很大的积极作用。

（2）清算国际收支差额，维持对外支付能力

当一国的国际收支遇到困难时，政府就需要采取一定的措施来加以调整和纠正。如果国际收支所遇到的困难只是暂时性的，那么就可以通过使用国际储备的方式来进行解决，而不必采用财政政策和货币政策来进行调节，因为所采用的调整政策很有可能会以牺牲国内经济目标为代价来换取外部的平衡。如果国际收支所遇到的困难是长期的、巨额的或是根本性的，那么动用国际储备也可以起到很好的缓冲作用，它能够使政府逐渐推行财政政策和货币政策，避免调节措施过于突然而给社会带来动荡。

（3）赢得竞争利益

当一个国家拥有比较充足的国际储备后，政府就有能力对本币币值进行高估或低估，以争取国际竞争的优势。如果是储备货币的发行国家，那么就更便于利用其储备货币的地位，以较低的成本来对国际收支的逆差进行弥补。

（4）信用保证

国际储备的信用保证可以从两个方面进行理解：其一，国际储备可以用来支持对本国货币价值稳定性的信心；其二，国际储备可以作为一国政府对外筹资的保证。也就是说，一国充足的国际储备有助于提高该国的主权信用等级和货币稳定性的信心。