虚拟财富的负效应：损害实体经济和投机成风

（一）非理性需求放大

反映人们心理需求变化的虚拟财富运动以信心为支撑，以信用为基础，市场乐观则人们更有信心；市场悲观则人们的信心就很容易崩溃。市场预期的这种放大效应使得人们的非理性需求随之放大。

一方面是盲目乐观的完全信任，“追涨”心态。虚拟经济的繁荣使人们对虚拟资产的价格预期过分看好，形成市场虚假繁荣，“买涨不买跌”的逐利心理随之形成。投资者往往在金钱利益面前失去理智盲目投机，不能冷静地分析自身的情况量入为出，也不能清醒地判断客观环境的情况慎重投资，这就为泡沫经济甚至金融危机与经济危机埋下了伏笔。

另一方面是盲目悲观的惧怕风险，“杀跌”心态。经济下行期或是实体经济出现毁誉、事故等危机时，人们对虚拟资产的价格预期过分悲观，容易造成市场恐慌、信心崩溃。于是，投资者倾向于抑制消费、盲目保全、冲动撤资，从而造成信用危机、金融风险，甚至是经济危机的恶性循环。

（二）经济运行死亡线

虚拟财富相对独立的运动有其积极的一面，但也有不利的一面。如果它的发展是建立在实体经济发展的基础上，则可以成为经济运行的减震剂、润滑剂，为市场提供充足的流动性；相反，如果虚拟财富无限扩张，则会成为经济运行的兴奋剂、致幻剂或致“患”剂，威胁经济实体安全。(www.xing528.com)

一是引起投机过度。虚拟财富的运动可以反映理性需求的变化，也可以将非理性需求放大，也就是说，虚拟经济可以作为投资目的，也可以和投机行为密不可分。一味地追求虚拟财富增殖引起虚拟经济的非理性繁荣会使得人们沉浸在财富幻象之中投机成风。随着电子技术和网络高科技的迅猛发展，巨额资金划转、清算和虚拟资本交易均可瞬间完成，这为虚拟资本的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。

二是增加金融风险。由于实体经济和虚拟经济之间存在着互动，实体经济中的风险不仅来自于宏观经济的变化，也包括了虚拟经济中与实体经济没有直接联系的各种交易和投机活动。虽然一些衍生工具可以为锁定这些风险提供服务，但购买这些产品本身也有一定的风险，而且需要有一定的规模。一旦虚拟财富价格出现较大波动时，它会对实体经济产生波及效应和放大效应，不但会造成大量企业因流动性问题陷入困境甚至破产，而且可能使一些国家几代人努力的经济成果和积累的财富毁于一旦。

三是导致泡沫经济。由于实体经济中的泡沫在其形成过程中从虚拟经济市场上获取大量资金，并通过股票、期货等形式又造成虚拟资产的膨胀，加速了虚拟经济泡沫的积累。虚拟资产的膨胀一方面掩盖了实体经济中已出现的供求失衡，另一方面又误导投资者扩大投资和消费，甚至将生产性投资投放到追求虚拟财富增殖上投机。当泡沫破裂，这一正反馈机制又沿着相反方向互动，造成资源配置扭曲，实体经济瞬间“失血休克”，最终导致金融危机，甚至经济危机。

四是影响经济安全。虚拟财富的运动随着经济全球化、金融一体化的发展像一张大网布满了现代社会的每一个角落。在这个庞大的网络中，大量民间、私人资金特别是具有雄厚资本实力的金融寡头、国际游资，在追逐剩余价值的动机驱动下，很容易对市场进行炒作，通过操纵利率、汇率、股价、期货价格来盘剥利润，侵吞社会财富，对实体经济安全形成巨大威胁。