我国上市公司股权结构现状分析

企业的所有权及控制权与其经营绩效之间的关系是管理学研究中经常讨论的一个议题（刘勺佳等，2003）。其中，控股股东的类型是研究关注的重要方面。中国正处于转型经济时期，市场资源配置能力较弱，配套的市场规则仍需完善，因此政府参与市场配置就成了是和当前中国转型经济发展阶段相适应的制度安排。与发达国家市场中以私有产权为主导的股权结构相比，中国大多数上市公司目前仍然直接或间接地被政府最终控制着。

表5－1以2013年沪深两市A股上市公司为例，统计了我国上市公司具体的股权结构情况。其中，国家控股企业又可以分为中央政府机构实际控制的企业，包括国务院、国有资产监督管理委员会、财政部、教育部等相关政府部门实际控制的企业；地方各级政府机构实际控制的企业，包括省／市人民政府、省／市国资委、省／市财政局、省／市教育部等地方政府部门实际控制的企业。从表5－1我们可以看出，地方政府部门控制的上市公司数量最多，为599家，占2013年沪深两市A股主板上市公司总数的42%，中央政府部门控制的上市公司数量最少，占22%，非国家控股的上市公司为512家，数量居中，占比为36%。从实际控制人拥有的上市公司控制权比例上来看，中央政府部门作为最终控股股东拥有上市公司控制权的平均比例最高，为43.56%，地方政府部门随后，比例为40.80%，非政府部门作为实际控制人的平均控制权比例最低，为31.55%。

表5－1　2013年中国上市公司的股权结构(www.xing528.com)

①控制权股份指有表决权的股份。