【摘要】：对于制度环境的衡量，本书采用樊纲《中国市场化指数：各地区市场化相对进程2011年报告》中对中国各地区市场化程度打分作为上市公司所处的制度环境的衡量。很多关于中国制度环境的研究都采用了这套指数，但是各研究者在使用这套指数时，并不是5个方面的指标全部同时采用。
对于制度环境的衡量，本书采用樊纲《中国市场化指数：各地区市场化相对进程2011年报告》中对中国各地区市场化程度打分作为上市公司所处的制度环境的衡量。在2.4.2节的描述中我们已经提到，这套指数共5个方面25个指标，衡量了各省份在市场化进程中同市场化程度最高和最低的省份相比的相对位置，是一套相对指数体系。樊纲等（2003）指出这里的市场化指数并不表示市场化的绝对程度，而是表示各地区在市场化进程中的同市场化程度最高和最低地区的相对位置，是一个相对指数，并且这些指数之间每年的相关性非常稳定。例如，Wang（2005）检验过2000—2002年的政府分散化指标的Pearson相关系数，从0.865至0.983，相关性很大，也可以推广到其他年份。
很多关于中国制度环境的研究都采用了这套指数，但是各研究者在使用这套指数时，并不是5个方面的指标全部同时采用。Wang等（2005）在研究中选取了市场、政府和法律中介机构这三个方面来代表制度环境，并分别用第一方面、第四方面和第五方面指数来衡量。本书借鉴Wang（2005）对制度环境的衡量方法，在对企业财务困境的研究中，也将采用这三个方面分别衡量信贷市场环境、政府分散化程度以及法律中介机构的发展的影响。(www.xing528.com)
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