基于DD模型的应计盈余管理评估

Dechow（2002）认为管理者利用应计项目进行盈余管理的好处在于能够解决企业经济损益的时点和相关联的现金流时点不一致的问题，但利用这一好处的代价是会导致应计项目的估计错误^[1]。而这个估计错误的大小即可用来衡量一个企业盈余的质量。相比Dechow（1995）的修正Jones模型，Dechow和Dichev（2002）（以下简称DD模型）的优势在于运用现金流来估计盈余质量，现金流相比会计账面数据而言更加真实，因此本书选用DD模型来衡量企业盈余管理。

DD模型的基本方程为：

其中，

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WCt表示t时期营运资本变动，以应收账款变动、存货变动、应付账款变动、应交税费变动以及其他流动资产变动来衡量，作为企业t时期实际营运资本变动。方程（3－1）以过去（t－1）、现在（t）、未来（t＋1）的经营活动现金流量对WCt进行时间序列回归，回归方程的拟合值即作为企业t时期无估计误差的真实营运资本变动，残差（ε）的绝对值即作为盈余质量（AQ，Accrual Quality）的衡量，表示实际营运资本变动偏离真实营运资本变动的大小。DD模型中各变量说明如表3－3所示。

表3－3　DD模型变量说明表

AQ是有正负的，AQ绝对值越大即实际营运资本变动偏离真实营运资本变动越多，说明应计项目估计错误越多，即盈余质量越差。对于同一会计主体而言，可以假定会计师执业能力不变，那么应计项目估计错误的增加可以认为是应计项目的增加，即存在盈余管理行为。

为了控制年份和行业对企业盈余管理质量的影响，在计算AQ 时分年份和行业分别进行回归。