欧洲投资计划：为经济添动力

2008年金融危机以来，欧盟复苏乏力、投资不足。与危机前峰值相比，2013年欧盟的投资活动下降了15%（约4 300亿欧元）。在此背景下，2014年11月，欧委会提出欧洲投资计划，因该计划由新任欧委会主席容克提出，又被称为“容克投资计划”。该计划旨在通过基础设施建设等领域的投资，促进经济增长和就业，以投资、结构改革和财政责任为动力三角，金融支持以直达实体经济和调动投资为目的，辅以一系列的政策来改善投资环境。

欧洲投资计划主要包括三部分内容。一是成立欧洲战略投资基金（EFSI），作为投资计划的核心。欧委会提供160亿欧元的项目融资担保，欧洲投资银行提供50亿欧元的中小企业融资担保，共同成立总额为210亿欧元的战略投资基金。二是建立项目库平台。战略投资基金与欧盟相关援助计划配合，共同建立一个可信的项目平台，涉及基础设施、能源网络、交通、宽带网络、教育、可再生能源、中小企业风险融资等领域。三是制订路线图，改善商业环境和融资条件，消除壁垒。

2015年7月1日，《欧洲战略投资基金法规》生效，随后成立了指导委员会和投资委员会等行政机构，并制定了透明度、报告、问责、评估、审计、反欺诈等内控制度和规章。指导委员会制定总体战略、投资政策和投资风险状况，成员全部来自欧委会和欧洲投资银行。投资委员会在指导委员会的指引下选择具体投资项目，并向指导委员会汇报。至此，欧洲战略投资基金的法律和行政筹备工作基本完成，9月开始全面运行。

欧盟计划通过该基金针对高风险项目的长期优先债券、次级债权、股权和准股权等融资手段获得3倍的杠杆效应，并在此基础上以项目为依托额外拉动5倍于此的外部投资，最终形成15倍的乘数效应，共调动募集3 150亿欧元的公共和私人总投资。据欧委会估算，2015～2017年，欧洲投资计划可推动GDP增长多达3 300至4 100亿欧元，就业岗位增加100至130万个。

截至2017年7月，欧洲投资计划已经拉动超过2 250亿欧元的投资，已实现三分之二的目标。在欧洲战略投资基金框架下，已经通过审核的投资项目分布在欧盟28个成员国，总额达430亿欧元。欧洲投资银行通过的欧洲战略投资基金支持项目共有276项，投资总额为337亿欧元；欧洲投资基金批准的中小企业融资协定有296项，均是由欧洲战略投资基金提供资金，投资总额约为100亿欧元，有44.5万家中小企业从中受益。其中包括投资1.5亿欧元升级希腊宽带网络，3 000万欧元用于建设拉脱维亚大学新的艺术设施，1.25亿欧元用于支持建设巴塞罗那社会保障性住房等。(www.xing528.com)

图6-4　欧洲战略投资基金2.0投资架构

2017年9月，欧盟决定升级到欧洲投资计划2.0版（见图6-4）。将延长投资期至2020年，规模扩大至5 000亿欧元，并针对1.0版中所存在的问题进行完善。一是扩大投资范围，提升项目质量。在扩增的5 000亿欧元中，欧盟担保从160亿增至260亿欧元，担保比例从50%降至35%，以留出更多空间吸引私人投资。欧洲战略投资基金2.0版将更加注重对具有高产出率和竞争力企业的扶持以 提升投资质量，并将投资范围扩大至巴黎气变协定、2030年议程、可持续发展目标等领域。二是规范监管流程，强化信息披露。2.0版将加强投资决策和监管执行的透明度，并明确管理层、经营层和欧投行的责任分工，增强部门协调与沟通；在重大事项披露方面，将规范投资决策、审委会决议、所投项目进展及收益等信息披露制度。三是扩大协调效应，缓解地域差异。与其他欧盟基金联合投放，加强技术支持，使2.0版在欠发达地区（尤其是中东欧）的投资效率增加，平滑过于集中的投资密度。

根据欧委会和欧洲投资银行预计，“容克计划”2020年将拉动欧盟GDP增长0.7%，创造70万个就业机会。欧洲投资计划基本实现其促进欧洲就业和增长的目标。