项目投资决策中的现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称，具体包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个方面。完整的工业投资项目包括的相关现金流量的主要内容有以下几方面。在现金流入量方面，有营业收入、回收固定资产余值的收入、回收流动资金。在现金流出量方面，有固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、付现的营业成本、税金及附加、调整所得税。
其中，完整工业投资项目是指以新增工业生产能力为主的投资项目，其投资内容不仅包括固定资产投资，还包括流动资金投资。
在长期投资决策中，对现金流量的估计一般分三个阶段考虑。
第一阶段——初始现金流量（开始投资时）：
固定资产上的投资：购置、建造、安装等——现金流出。
流动资产上的投资：流动资产上垫支的资金，一般假设项目结束时收回——现金流出。
原固定资产变卖收入：更新固定资产原固定资产变卖收入——现金流入。
原固定资产变卖清理费用——现金流出。
其他：有关职工培训费、注册费等——现金流出。
第二阶段——营运现金流量（按年度计算）：
指项目投产后整个寿命期内，正常生产经营活动所产生的现金流量。一般以年为单位进行计算。这里的现金流入一般指营业现金流入，现金流出是指营业现金支出和缴纳的税金。
正常营业收入：假设都是现金销售——现金流入。
付现营业成本或费用：材料费、工资费、维修费等——现金流出。(www.xing528.com)
所得税：需要现金支付——现金流出。
第三阶段——终结阶段现金流量：
固定资产报废时的残值收入或变价收入——现金流入。
终结阶段固定资产的清理费用——现金流出。
收回原垫支在固定资产上的流动资产——现金流入。
停止使用土地的变价收入——现金流入。
为了正确计算投资方案的增量现金流量，要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出不会引起企业总现金流量的变动。在进行这种判断时，特别要注意以下四个问题。
（1）区分相关成本和非相关成本。相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。与此相反，与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。
（2）不要忽视机会成本。在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。而其他投资机会可能取得的收益就是实行本方案的一种代价，因此被称为这项投资方案的机会成本。机会成本不是我们通常意义上的“成本”，它不是一种实际发生的支出或费用，而是一项失去的收益。
（3）要考虑投资方案对公司其他部门的影响。当我们采纳一个新的投资方案后，要重视该方案可能对公司其他部门造成的有利或不利影响。
（4）对净营运资金的影响。一方面，当公司开办一项新业务并使销售额扩大后，对于存货和应收账款等流动资产的需求也会增加，公司必须筹措新的资金以满足这种额外需求；另一方面，公司扩充的结果，使应付账款与一些应付费用等流动负债同时增加，从而降低公司流动资金的实际需要。所谓净营运资金的需要，是指增加的流动资产与增加的流动负债之间的差额。
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