优先股筹资的优缺点及其应用场景

优先股的优先权主要表现为优先分配股息和优先分配企业剩余财产。与其他证券相比，优先股兼有普通股和债券的一些特征。优先股票持有者对公司的净资产和利润有优先要求权，但是对公司的经营管理决策方面的重大问题没有投票表决权。

股份有限公司发行优先股主要出于筹集自有资本的需要。但是，由于优先股固有的特性，使优先股的发行也会有其他动机的考虑。

1.防止股权分散化

优先股不具有表决权，因此，企业出于普通股发行会稀释其股权的需要，在资本额一定的情况下，发行一定数量的优先股，以保护原有普通股股东对企业经营权的控制。

2.维持举债能力

由于优先股筹资属于股权资本筹资的范畴，因此，它可作为企业举债的基础，以提高其负债能力。

3.增加普通股股东权益(www.xing528.com)

由于优先股的股息既定，且优先股股东对企业留存收益不具有要求权，因此，在企业收益一定的情况下，提高优先股的比重，会相应提高普通股东的权益，提高每股收益额，从而具有杠杆作用。

4.调整资本结构

由于优先股在特定情况下具有“可转换性”和“可赎回性”，因此它在企业安排自由资本与对外负债比例关系时，可借助于优先股的这些特性，来调整企业的资本结构，从而达到企业目的。

企业在发行优先股时，都要以某一目的或动机选择其发行时机，优先股的发行一般有以下几种情况：企业初创、急需筹集资本时期，企业财务状况欠佳、不能追加债务时，企业发生财务重整、为避免股权稀释时等。

优先股筹资的优缺点见表7-15。

表7-15 优先股筹资的优缺点