改进合并悖论的方法与思路

在Salant et al．(1983)的模型中,假定市场中所有的企业都有相同的成本且没有固定成本,如果放松这一假定,可以对“合并悖论”进行改进。Perry&Porter(1985)假定企业的成本随着自身所拥有的总资本量上升而下降,而通过企业横向合并可以获得更多的资本,进而降低成本,这将使企业的横向合并更有可能是有利可图的。Farrell&Shapiro(1990)的研究表明,如果企业间的横向合并可以节约足够多的成本,那么横向合并可以提高参与合并企业的利润。并且Farrell&Shapiro(1990)认为横向合并确实通常会提高均衡定价,尽管规模经济效应能够使定价下降,但也只有当这种协同效应非常显著时才有可能。

对企业的成本做出一定的设定,可以在一定程度上解释参与合并的企业做出合并决策的动机问题,但仍然无法解释未参与合并企业的“搭便车”问题。Daughety(1990)将参与合并的企业作为斯塔克伯格领导者,赋予其优先确定产量的优势,因此参与合并的企业在做出产量决策时将考虑跟随者的行为反应。在这样的情况下,Daughety(1990)证明了作为斯塔克伯格领导者企业的利润将高于跟随企业的利润。Fauli-Oller(2000)则从横向合并是序列进行的这一角度建立模型,指出一对企业做出横向合并决策后,会进一步引发新的一起企业横向合并。Fauli-Oller(2000)将这种序列发生的企业横向合并现象称之为“从众效应”。Daughety(1990)和Fauli-Oller(2000)的研究,不仅可以解决“合并悖论”的问题,还可以用来解释合并浪潮的发生。(www.xing528.com)

以上提及的关于企业横向合并的研究均在古诺模型的框架下展开,Deneckere&Davidson(1985)则在伯川德竞争的框架下研究企业横向合并。Deneckere&Davidson(1985)指出,合并后参与合并的企业与未参与合并的企业均衡定价都会提高,合并对所有企业都是有利可图的;并且,参与合并的企业个数越多,合并获得的利润更多,如果缺乏反垄断规制,该产业将走向垄断的市场结构。因此,如果从企业价格竞争的角度进行建模,则获得的结论将直接避免“合并悖论”的问题。