上市前的重组的介绍：“重组”的具体步骤

“百万电力”提供6700万港元过桥资金是“无锡尚德”启动海外上市的第一笔关键资金。主要风险在于国有股能否顺利转让，如果转让成功，所提供的6700万港元可以在不超过半年内转换成25%的“尚德BVI”股权，对应持有“无锡尚德” 25%股权。《过桥贷款协议》规定，贷款期限仅半年，到期后“尚德BVI”必须将贷款连本带息一起归还“百万电力” ，否则每天按0.03%缴纳过期罚金，施正荣还用自己所持有的31.39%的“无锡尚德”股份为此提供抵押担保。

2005年5月，“尚德BVI”与海外风险投资机构签订了一份《股份购买协议》 ，拟以私募的方式向它们出售合计34 667 052股 A 系列优先股，每股2.3077美元，合计8000万美元。拟认购优先股的外资机构包括高盛、龙科、英联、法国Natexis、台湾Bestmanage和西班牙普凯。“尚德BVI”通过向这些外资机构发行A系列优先股所得到的8000万美元收入，将主要用于公司“重组”，而“重组”的完成也是外资机构认购优先股生效的前提。这里所说的“重组”，其实就是指将“无锡尚德”从一个国有控股的中外合资公司，通过股权转让的方式转变为由“尚德BVI” 100%拥有的子公司。

“重组”的具体步骤如下：①“尚德BVI”从江苏小天鹅集团、无锡山禾集团、无锡市创业投资公司和无锡Keda风险投资公司手中收购“无锡尚德”36.44%的股权；从无锡高新技术投资公司手中收购“无锡尚德” 7.92%的股权。②由David Dong所控制的一家于BVI注册、于上海办公的公司——“欧肯资本” （Eucken Capital）从无锡国联信托投资公司和无锡水星集团手中收购“无锡尚德” 24.26%的股权。③“尚德BVI”从David Dong手中收购“欧肯资本” 100%的股权。④“尚德BVI”从施正荣手中收购PSS的100%股权（PSS拥有“无锡尚德” 31.39%的权益） 。⑤“百万电力”向一些自然人和机构转让部分“尚德BVI”股份。“重组”中退出“无锡尚德”的国有股东们分别获得了10～23倍的投资回报率不等。(www.xing528.com)

“重组”完成后的架构为：“尚德BVI”持有PSS和“欧肯资本” 100%的股权及“无锡尚德” 36.43%的股权；同时PSS和“欧肯资本”持有“无锡尚德”其余63.57%的股权。根据《股份购买协议》 ，PSS和“欧肯资本”应当在随后90天内把自己所持有的“无锡尚德”的股份全部转让给“尚德BVI” ，使“尚德BVI”直接拥有“无锡尚德” 100%的权益。