【摘要】：民营企业境外上市板块分布图注：创业板包括美国纳斯达克、香港创业板、新加坡凯利板以及其他国家的二板市场。由上图可见，虽然目前有很多民营中小企业因为达不到境内上市标准，在急需资金的情况下，不得不选择门槛较低的境外创业板上市。
境外的证券交易所因为历史悠久，一般都建立了多层次的市场供给体系，包括主板、创业板、三板等。
以美国为例，美国资本市场按上市标准分为三个层次：第一层次是主板市场—NYSE证券交易所，是面向蓝筹股的公司；第二层次是创业板市场—NASDAQ 证券交易所，面向成长性的企业；第三层次是场外交易市场（OTC） ，包括场外交易电子报价板（OTCBB） 、粉红单市场和黄单市场，面向小型企业。这些不同层次的市场可以满足不同层次民营企业的需求。由于三板市场从严格意义上来讲不属于本节所界定的境外上市范畴，因此本节在分析中将其排除在外。目前中国民营企业在境外上市板块分布情况见下图。
民营企业境外上市板块分布图(www.xing528.com)
注：创业板包括美国纳斯达克、香港创业板、新加坡凯利板以及其他国家的二板市场。另外，此处资料为根据对各主要证券交易所公布的数据进行整理所得。
由上图可见，虽然目前有很多民营中小企业因为达不到境内上市标准，在急需资金的情况下，不得不选择门槛较低的境外创业板上市。但从整体上来看，所占比例仅为36.44%。相对比较有63.66%的民营企业选择在境外主板上市，这些民营企业绝大部分符合境内上市融资的标准，但由于境内上市效率较低、融资额度有限，会带来大量的机会成本，无奈之下远赴境外高效率且融资量较大的境外主板上市，这同时也反映了中国证券市场制度层次的缺失。
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