休闲产业的投资效益评估

休闲产业投资效益评估主要通过两种方法，即定性评估和定量评估。定性评估主要针对社会效益、文化效益、生态效益等。定量效益在评估项目中所能带来的经济利益时更为常见。在此，本书将介绍休闲投资定量效益的评估。

1.内部收益率（IRR）

内部收益率（IRR）是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标［200］，其数学的计算方法如下。

式中，CI为现金流入量，CO为现金流出量，（CI-CO）t为第t年的净现金流量，n为总共计算期限。

当利用IRR进行休闲投资的盈利能力分析的时候，需要结合休闲产业发布的或者项目评价人员设定的基准收益率或折现率（i）来进行比较分析。当IRR≥i时，则能够证明休闲投资的项目能够盈利。

2.净现值（NPV）

净现值（NPV）是指按基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和［201］。净现值法考虑到了未来的收入价值会低于现有收入的价值这一事实。净现值的数学计算方法为

式中，i为折现率。净现值法是根据折现率来计算休闲项目是否盈利的方法。净现值等于或者大于零，则说明休闲投资项目的盈利能力超过预期按照折现率计算的盈利水平，即该休闲项目是值得进行投资的，并且能够获得较大的收益。

3.投资回收期（Pt）(www.xing528.com)

投资回收期（Pt）是指以项目的净收益抵偿全部投资（固定资产投资、流动资金）所需要的时间，它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投资回收期以年表示，一般从建设开始年算起。若从项目投产年算起，应予以特别注明［201］。其数学计算公式为

当休闲投资企业的现金流量表中的净现金流量从负值转变成0时的节点，即为项目投资的回收期。投资回收期主要分为动态投资回收期和静态投资回收期，其中动态投资回收期需要考虑折现率（i）。计算公式如下。

动态投资回收期投

资回收期越短，表示休闲投资项目的盈利能力越好，抗风险能力越强。

4.投资利润率（ROI）

投资利润率（ROI）是指项目建成后正常销售年份的年利润总额与项目总投资的比率。对经营期内各年利润总额变化幅度较大的项目，应计算经营期内年平均利润总额［201］。其数学计算公式为

在进行投资利润率的分析时，将该休闲投资项目的投资利润率同整个休闲产业的投资利润率相比较，如果该投资项目的投资利润率大于休闲行业平均利润率，则说明此投资项目是有利可图的。