【摘要】：林等认为总销售收入扣除息税后的净利润也可作为公司绩效指标,并因此提出销售回报率指标。市场绩效则主要衡量投资者对公司价值潜力的预期,常用股票收益、账面价值比率等指标表示。相比之下,会计绩效是基于上市公司经过审计后公开披露的财务报表中的客观历史数据计算得出,相对较为准确、客观。因此,子研究二依然沿用子研究一的处理方式,采用会计绩效指标——资产收益率作为公司绩效的测量指标。
公司财务绩效包括会计财务绩效指标(简称会计绩效)和基于市场价值的财务绩效指标(简称市场绩效)(FinkelsteinandHambrick,1990;Ocasio,1994;Zajac,1990;刘玉焕、井润田,2014)。会计绩效侧重反映企业当期的运营能力,在以往研究中有多种指标表征,其中资产收益率、净资产收益率最为常用(GrossmanandHoskisson,1998)。林等(2011)认为总销售收入扣除息税后的净利润也可作为公司绩效指标,并因此提出销售回报率指标。市场绩效则主要衡量投资者对公司价值潜力的预期(Dailyetal.,2015),常用股票收益、账面价值比率等指标表示(Kaleetal.,2009)。由于我国的股票市场与西方发达资本市场相比尚不成熟,存在过度投机的特征,流通股的市场价值波动大,并且中国上市公司非流通股的市场价值难以准确估算,市场绩效难以稳定客观地反映企业经营状况和成果。相比之下,会计绩效是基于上市公司经过审计后公开披露的财务报表中的客观历史数据计算得出,相对较为准确、客观。
因此,子研究二依然沿用子研究一的处理方式,采用会计绩效指标——资产收益率作为公司绩效的测量指标。(www.xing528.com)
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