高管外部同伴薪酬差距与企业绩效的关系

关于高管外部同伴薪酬差距与企业的绩效表现二者之间的关系,学者们目前同样尚未就此达成一致的结论。主要观点如下:

(1)正相关关系

徐细雄、谭瑾(2014)借由参照点契约理论,引入行为因素,解释了薪酬激励机制。实证研究结果表明,当高管自身的薪酬与同行业外部同伴薪酬水平相比较,处于负向不公平的状态时,公司高管倾向于接受不公平性的感知,认为自身的利益受到了侵犯,而这种负面性的心理感知会促使其通过寻找替代性的补偿措施以弥补自身的利益损失,从而对企业的绩效产生负向的影响。相反,若高管的薪酬水平处于正向不公平状态时,高管对于公平与效率的敏感度会增强,继而能够有效激励其提高企业绩效。

(2)负相关关系

陈潇(2012)对我国金融行业的上市公司进行了实证研究。研究结果表明,由于“限薪令”管制的存在,金融行业中薪酬外部公平性与企业绩效之间的相关关系显示为显著负向。盛明泉等人(2015)则认为,行业属性、企业性质会对企业运营所处情境、高管薪酬制定机制、高管对外部薪酬(不)公平性感知等产生不同的影响,因此对其加以控制,针对我国上市民营房地产企业,进行了高管薪酬外部不公平性与公司业绩之间关联的相关实证研究,数据结果同样表明两者间呈负相关关系。(www.xing528.com)

(3)非线性关系

覃予、靳毓(2015)的研究基于我国2008年动荡的经济大环境且研究结合了企业的股权性质。实证结果显示,当经济周期处于繁荣时,以倒U形的曲线可表示我国高管薪酬外部公平性与企业业绩二者之间的非线性相关关系;而当经济周期处于紧缩时,U形拐点的最优分位数会产生显著性的减小,且U形也会更为陡峭。

(4)不相关关系

罗伟华等人(2015)将高管薪酬外部公平性影响企业绩效的研究范围聚焦于我国的房地产行业,实证结果表明两者之间呈现为弱负相关性,影响并不显著,且正向不公平更易侵蚀整体企业的经济利润,从而影响企业的整体绩效水平。