投资回收期在Excel中的应用技巧

1.静态投资回收期

静态投资回收期又称全部投资回收期，是指投资项目营业现金净流量抵偿原始总投资所需的全部时间。它有包括建设期和不包括建设期两种投资回收期的表现形式。静态投资回收期可用公式法，也可用插值法进行计算。

（1）Excel中用公式法计算静态投资回收期的公式如下：

静态投资回收期＝原始总投资÷投产后每年相等的现金净流量

用这种方法计算的是不包括建设期的静态投资回收期，若加上建设期即为包括建设期的投资回收期。运用此法的前提条件是：投产后各年营业现金流量为普通年金；或投产后若干年为普通年金，且用此年金额乘相应年数之积大于或等于原始总投资额。

（2）Excel中用插值法计算静态投资回收期的方法是：将包括投资额在内的各年现金净流量逐年向下累计；累计现金净流量为0时，则对应的年度即为静态投资回收期。若累计现金净流量不为0，则找到累计现金净流量首次为正的年度，用以下插值公式计算静态投资回收期：

用这种方法计算的是包括建设期的静态投资回收期，减去建设期即为不包括建设期的静态投资回收期。

2.动态投资回收期

是指投资项目营业现金净流量的现值抵偿原始总投资现值所需的全部时间。动态投资回收期用插值法计算，其方法是：先将包括投资额在内的各年现金净流量逐年折算为现值，再将各年净流量的现值逐年向下累计；找到累计现金净流量现值首次为正的年度，用以下插值公式计算动态投资回收期：

用这种方法计算的是包括建设期的动态投资回收期，减去建设期即为不包括建设期的动态投资回收期。

3.Excel批注功能

Excel为了强调、警示某些经济信息，或为了提示、说明某些指标的含义、复杂公式的计算方法等，可以使用其提供的批注功能。所谓批注，是指附加在单元格中，与其单元格内容分开的注释。它主要用于信息提示，不参与单元格的计算。

某公司有甲、乙两个投资方案，现金流量见表5-4，该公司要求的期望收益率为10%，计算静态投资回收期、动态投资回收期。

表5-4　备选投资方案现金净流量表　　万元

(www.xing528.com)

Excel中用公式或函数计算各方案的静态、动态投资回收期，并用批注提示各单元格的计算公式，如图5-32所示。

图5-32　投资回收期并批注公式（Excel 2013审阅选项卡）

（1）在单元格或单元区域中录入文字，在G1、C4至C9、G4至G9单元格中录入已知现金净流量，合并相关单元区域，设置字体字号，调整行高、列宽等。

（2）计算净流量现值。在E4单元格中键入复利现值函数公式“＝PV（＄G＄1，B4，，-C4，0）”；自动填充E5至E9单元区域公式。

（3）计算累计净流量、累计现值。在D4单元格键入“＝C4”；在D5单元格键入“＝D4＋C5”，将D5的公式自动填充到D6至D9单元区域。在F4单元格键入“＝E4”；在F5单元格键入“＝F4＋E5”，将F5的公式自动填充到F6至F9单元区域。

（4）用插值法计算A方案的投资回收期。静态投资回收期是指累计现金净流量为零时的年度，故此应介于2～3年之间；在F10单元格键入回收期的插值法计算公式“＝B7-D7/C7”。

A方案的动态投资回收期是累计净流量现值为零时的年度，故此应介于3～4年之间；在F11单元格键入回收期的插值法计算公式“＝B8-F8/E8”。

（5）计算B方案投资回收期。由于投资额在第0年（即第1年年初）、没有建设期，且经营现金流量各年度相等，所以静态投资回收期可简化为投资额除以各年相等的营业现金净流量（普通年金）。计算公式为“＝ABS（G4/G5）”，其中ABS是取绝对值函数。

B方案的动态投资回收期与A方案计算相同，即先将各年现金净流量折算为现值，再累计各年现值，然后用插值法计算动态回收期（此处省略）。

（6）用批注显示计算公式，方法如下：

a.右击D4单元格，选择“插入批注”命令，也可选定D4单元格，再单击“插入/批注”（Excel 2003及其以前版本）或“审阅/新建批注”（Excel 2007—Excel 2019）命令，单元格右上角将显示批注编辑框及一条带箭头的连线。

b.在批注编辑框中删除用户名，键入公式“＝C4”；用同样的方法在其他单元格键入相应的批注（见图5-32中带黄色方框的公式）。

c.批注录入完毕在鼠标离开该单元格时，批注编辑框消失，该单元格右上角有橙色的三角形标记。鼠标指针指向该单元格时，将会出现批注提示框；离开该单元格则提示框自动消失。

d.显示与编辑批注。若要显示批注，右击该单元格，选“显示批注”命令。Excel 2007—Excel 2019还可单击“审阅/批注/显示所有批注”或“审阅/批注/显示隐藏批注”命令。

若需对批注进行格式设置，右击该单元格，选“编辑批注”命令，通过格式工具栏（Excel 2003及其以前版本）或“开始/字体”组（Excel 2007—Excel 2019）设置批注的字体、字号、字型、字体颜色、边框等。

e.隐藏与删除批注。显示后若需隐藏批注，可右击该单元格，选“隐藏批注”命令。在显示批注的状态下，Excel 2007—Excel 2019还可单击“审阅/批注/显示所有批注”或“审阅/批注/显示隐藏批注”命令。

若要删除批注，可右击该单元格，选“删除批注”（Excel 2003及其以前版本还可以选择菜单“编辑/清除/批注”）命令。