项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为，通常包括固定资产投资、无形资产投资和流动资金投资等内容。在财务管理中进行项目投资决策时，必须计算现金流量。项目投资的现金流量是指投资项目在计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称。Excel中对现金流量一般采用数学运算公式、固定资产折旧函数进行计算。
2.初始现金流量的计算
初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，包括固定资产、无形资产和流动资金等的投资。由于没有现金流入，所以初始现金流量一般用负数表示。
3.营业现金流量的计算
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数额。Excel中可用流量调整法、也可用流量扣除法计算营业各期的现金净流量。
（1）Excel流量调整法，计算公式如下：
某年现金净流量＝该年净利润＋该年非付现成本
式中，非付现成本是指固定资产折旧费、无形资产摊销费、开办费摊销额、借款利息等；净利润可用“（营业收入-付现成本-非付现成本）×（1-所得税率）”进行计算。
（2）Excel流量扣除法，计算公式如下：
某年现金净流量＝该年税后收入-该年税后付现成本＋非付现成本抵税
式中，税后收入为“营业收入×（1-所得税率）”；税后付现成本为“付现成本×（1-所得税率）”；非付现抵税为“非付现成本×所得税率”。
4.终结现金流量的计算
终结现金流量是指投资项目寿命终结时所发生的现金流量，主要包括固定资产残值或变价收入、收回垫支的流动资金和停止使用的土地变价收入等。它一般作为最后一年的营业现金净流量的加项处理。
某公司因扩大再生产准备新建一条小型生产流水线，预计固定资产投资860万元，垫支营运资金25万元。该流水线当年即可建成并投产，可用5年时间，固定资产采用平均年限法提取折旧，预计净残值率为5%；投产后每年收入2 000万元，每年付现成本1 550万元，所得税率25%，营运资金于最后一年收回。要求计算该投资项目的现金净流量。
在Excel中用平均年限法计算折旧，用流量调整法计算各年营业现金流量；同时，用堆积条形圆柱图反映各年现金净流量的百分比构成情况，如图5-27所示。
图5-27 现金流量计算与条形图（Excel XP）
（1）在A1、A2、A6、F1、B2至B13、D2至F6、C6单元区域键入文字、已知资料；合并A1至E1、A2至A5、A6至A13、B2至C2、B3至C3、B4至C4、B5至C5单元区域；设置字体字号、对齐方式，调整行高、列宽等。
（2）计算各年平均年限法折旧额。在C8单元格键入平均年限法函数公式“＝SLN（＄B＄3，＄B＄3∗＄D＄3，＄F＄3）”；自动填充C9至C12单元区域公式；在C13单元格键入自动求和公式“＝SUM（C7：C12）”。
（3）计算各年净利润。在D8单元格键入净利润公式“＝（＄D＄5-＄E＄5-C8）∗（1-＄F＄5）”；自动填充D9至D12单元区域公式；在D13单元格键入自动求和公式“＝SUM（D7：D12）”。
（4）计算资金回收额。在E12单元格键入期满回收营运资金、固定资产净残值的公式“＝B3∗D3＋B5”；在E13单元格键入自动求和公式“＝SUM（E7：E12）”。(www.xing528.com)
（5）计算各年现金净流量。该项目当年投资并投产，即第0年（第1年初）的现金净流量为投额的负数，所以在F7单元格键入“＝-B3-B5”。
按前述现金净流量的“净利润＋非付现成本＋回收额”计算公式在F8单元格键入自动求和公式“＝SUM（C8：E8）”；自动填充F9至F12单元区域公式；在F13单元格键入自动求和公式“＝SUM（F7：F12）”。
（6）在Excel 2003及其以前版本中插入百分比堆积条形圆柱图，方法如下：
a.选定C6至E6单元区域，按下Ctrl键后再选定C8至E12单元区域。
b.单击插入图表
按钮进入图表向导界面，选择“圆柱图”中的“百分比堆积条形圆柱图”完成图表的插入。
c.修饰图表。通过图表对象框选择“角点”，用鼠标拖动调整背景墙的角度；调整图表下部坐标轴的“刻度”值，调整图表位置、大小，以及图例大小等。
（1）Excel 2007及以后的版本：选定C6至E6单元区域，按下Ctrl键后再选定C8至E12单元区域；通过插入选项卡插入的是“三维百分比堆积方条图”；所以应在“数据系列格式”对话框的系列选项
按钮中，将其形状修改为“圆柱图”（Excel 2007、Excel 2010能插入圆柱图不必修改），如图5-28（a）所示。
（2）Excel 2007以后版本将背景墙分为侧面墙、背面墙，所以没有“角点”图表元素；要调整背景墙的角度，可在“背景墙格式”对话框的效果
按钮中进行“三维旋转”的角度调整，如图5-28（b）所示。
图5-28 修改柱体（a）与三维旋转（b）格式（Excel 2007—Excel 2019）
某公司进行固定资产投资500万元，预计可用5年，期满净残值率为5%，采用平均年限法折旧。当年投产后可实现收入1 600万元，以后逐年递增6%；投产当年的付现成本为1 390万元，以后逐年递增4%，所得税率25%。要求计算各年现金净流量。
在Excel中用平均年限法计算折旧，用流量扣除法计算各年营业现金流量，如图5-29所示。
图5-29 现金净流量计算表
（1）在单元区域中键入文字、已知资料，合并单元区域；设置字体字号、对齐方式，调整行高、列宽等。
（2）计算各年折旧额。在C8单元格按平均年限法公式键入“＝＄B＄3∗（1-＄D＄3）/＄F＄3”；自动填充C9至C11单元区域公式；在C13单元格键入自动求和公式“＝SUM（C7：C12）”。
也可键入平均年限法折旧函数公式，如在C12单元格键入函数公式“＝SLN（B3，B3∗D3，F3）”。
（3）计算各年税后收入、税后付现成本。在D8单元格键入税后收入公式“＝B5∗（1-G3）”，在E8单元格键入税后付现成本公式“＝E5∗（1-G3）”。由于以后各年收入、付现成本均在上年的基础上递增，所以在D9单元格键入“＝D8∗（1＋＄D＄5）”，在E9单元格键入“＝E8∗（1＋＄F＄5）”；自动填充D10至E12单元区域公式。在D13、E13单元格键入自动求和公式“＝SUM（D7：D12）”“＝SUM（E7：E12）”。
（4）计算折旧抵税、资金回收额。在F8单元格键入折旧抵税公式“＝C8∗＄G＄3”；自动填充F9至F12单元区域公式；在G12单元格键入期满回收固定资产净残值公式“＝B3∗D3”；在F13、G13单元格键入自动求和公式“＝SUM（F7：F12）”“＝SUM（G7：G12）”。
（5）计算各年现金净流量。该项目当年投资并投产，即第0年（第1年初）的现金净流量为投额的负数，所以在H7单元格中键入“＝-B3”。
按现金净流量的“税后收入-税后付现成本＋非付现成本抵税＋回收额”计算公式在H8单元格键入“＝D8-E8＋F8＋G8”；自动填充H9至H12单元区域公式；在H13单元格键入自动求和公式“＝SUM（H7：H12）”。
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