【摘要】：在不考虑通货膨胀的情况下，必要投资收益率由无风险收益率和风险收益率两部分构成。经市场调查，同类型项目的投资收益率为13%，标准离差率为1.9，无风险收益率为6%。要求计算同类投资的风险价值系数、该项目的风险收益率和必要收益率。
企业对外投资需获得必要投资收益，在财务管理中，投资收益一般用相对数来表示，即投资收益率（投资收益额与投资额的比率）。在不考虑通货膨胀的情况下，必要投资收益率由无风险收益率和风险收益率两部分构成。无风险收益率也即资金时间价值，如国债收益率等。风险收益率是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的收益率，也称风险报酬率。
1.必要投资收益率
K＝RF＋RR＝RF＋β∗V
式中，K表示投资必要收益率；RF表示无风险收益率；RR表示风险收益率；β表示风险价值系数；V表示该项投资的标准离差率。
2.风险价值系数β值
风险价值系数β值，可根据市场上同类投资项目的实际投资收益率、无风险收益率和标准离差率等历史数据进行测算。根据必要收益率公式，风险价值系数计算公式如下：(www.xing528.com)
β＝(K-RF)÷V
某公司的某项投资，经风险分析，其标准离差率为2.12。经市场调查，同类型项目的投资收益率为13%，标准离差率为1.9，无风险收益率为6%。要求计算同类投资的风险价值系数、该项目的风险收益率和必要收益率。
在Excel中使用加、减、乘、除运算符，设置单元公式，如C6单元格（风险价值系数）的公式为“＝（C2-C4）/C3”，C7＝C6∗C5等。工作成果如图3-9所示。
图3-9 风险收益分析
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