企业除了直接将资金投入生产经营活动，进行直接投资外，常常还将资金投放于有价证券，进行证券投资。证券投资相对于项目投资而言，变现能力强，少量资金也能参与投资，便于随时调用和转移资金，这为企业有效利用资金，充分挖掘资金的潜力提供了十分理想的途径，所以证券投资已经成为企业投资的重要组成部分。
证券是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。
3.1.1 证券投资的三个特点
证券投资有流动性、收益性和风险性三个特点。
流动性又称变现性，是指证券可以随时抛售取得现金。
收益性是指证券持有者凭借证券可以获得相应的报酬。证券收益一般由当前收益和资本利得构成。以股息、红利或利息所表示的收益称为当前收益；由证券价格上升（或下降）而产生的收益（或亏损），称为资本利得或差价收益。
风险性是指证券投资者达不到预期的收益或遭受各种损失的可能性。证券投资既有可能获得收益，更有可能带来损失，具有很强的不确定性。
流动性与收益性往往成反比，而风险性则一般与收益性成正比。
证券投资是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。
3.1.2 证券投资的目的
（1）充分利用闲置资金，获取投资收益
企业正常经营过程中有时会有一些暂时多余的资金闲置，为了充分有效地利用这些资金，可购入一些有价证券，在价位较高时抛售，以获取较高的投资收益。
（2）为了控制相关企业，增强企业竞争能力
企业有时从经营战略上考虑需要控制某些相关企业，可通过购买该企业大量股票，从而取得对被投资企业的控制权，以增强企业的竞争能力。
企业如欲在将来扩建厂房或归还到期债务，可按期拨出一定数额的资金投入一些风险较小的证券，以便到时售出，满足所需的整笔资金的需求。
（4）满足季节性经营对现金的需求
季节性经营的公司在某些月份资金有余，而有些月份则会出现短缺，可在资金剩余时购入有价证券，短缺时则售出。
3.1.3 证券的种类
（1）按证券体现的权益关系分类
可分为所有权证券、信托投资证券和债权证券，所有权证券是一种既不定期支付利息，也无固定偿还期的证券，它代表着投资者在被投资企业所占权益的份额，在被投资企业赢利且宣布发放股利的情况下，才可能分享被投资企业的部分净收益，股票是典型的所有权证券。信托投资证券是由公众投资者共同筹集、委托专门的证券投资机构投资于各种证券，以获取收益的股份或收益凭证，如投资基金。债权证券是一种必须定期支付利息，并要按期偿还本金的有价证券，各种债券如国库券、企业债券、金融债券都是债权性证券。所有权证券的投资风险要大于债权性证券。投资基金的风险低于股票投资而高于债权投资。
（2）按证券的收益状况分类
证券按收益状况分，可分为固定收益证券和变动收益证券。固定收益证券是指在证券票面上规定有固定收益率，投资者可定期获得稳定收益的证券，如优先股股票、债券等。变动收益证券是指证券票面无固定收益率，其收益情况随企业经营状况而变动的证券。变动收益证券风险大，投资报酬也相对较高；固定收益证券风险低，投资报酬也相对较低。
（3）按证券发行主体分类
证券按发行主体可分为政府证券、金融证券和公司证券三种。政府证券是指中央或地方政府为筹集资金而发行的证券，如国库券等；金融证券是指银行或其他金融机构为筹集资金而发行的证券；公司证券又称企业证券，是工商企业发行的证券。
（4）按证券到期日的长短分类
按证券到期日的长短分，可分为短期证券和长期证券。短期证券是指一年内到期的有价证券，如银行承兑汇票、商业本票、短期融资券等。长期证券是指到期日在一年以上的有价证券，如股票、债券等。
3.1.4 证券投资的种类(www.xing528.com)
（1）债券投资
债券投资是指企业将资金投入各种债券，如国债、公司债和短期融资券等，相对于股票投资，债券投资一般风险较小，能获得稳定收益，但要注意投资对象的信用等级。
（2）股票投资
股票投资是指企业购买其他企业发行的股票作为投资，如普通股、优先股股票。股票投资风险较大，收益也相对较高。
（3）组合投资
组合投资是指企业将资金同时投放于债券、股票等多种证券，这样可分散证券投资风险，组合投资是企业证券投资的常用投资方式。
（4）基金投资
基金就是投资者的钱和其他许多人的钱合在一起，然后由基金公司的专家负责管理，用来投资于多家公司的股票或者债券。基金按受益凭证可否赎回分为“封闭式基金”与“开放式基金”。“封闭式基金”在信托契约期限未满时，不得向发行人要求赎回；而“开放式基金”就是说投资者可以随时要求基金公司收购所买基金（即“赎回”），当然目标应该是卖出价高于买入价，同时在“赎回”的时候，要承担一定的手续费。而投资者的收益主要来自于基金分红。与封闭式基金普遍采取的年终分红所不同，根据行情和基金收益状况的“不定期分红”是开放式基金的主流分红方式。基金投资由于由专业人士经营管理，风险相对较小，正越来越受到广大投资者的青睐。
3.1.5 证券投资的一般程序
（1）合理选择投资对象
合理选择投资对象是证券投资成败的关键，企业应根据一定的投资原则，认真分析投资对象的收益水平和风险程度，以便合理选择投资对象，将风险降低到最低限度，取得较好的投资收益。
（2）委托买卖
由于投资者无法直接进场交易，买卖证券业务需委托证券商代理。企业可通过电话委托、电脑终端委托、递单委托等方式委托券商代为买卖有关证券。
（3）成交
证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托，若买卖双方的价位与数量合适，交易即可达成，这个过程叫成交。
（4）清算与交割
企业委托券商买入某种证券成功后，即应结交款项，收取证券。清算即指证券买卖双方结清价款的过程。
（5）办理证券过户
证券过户只限于记名证券的买卖业务。当企业委托买卖某种记名证券成功后，必须办理证券持有人的姓名变更手续。
证券投资与前面所讲的项目投资不同，是将资金用于购买股票、债券等金融资产的间接投资，是现代企业对外投资的一个重要项目。证券投资不仅可以获得投资收益，而且还可以达到以小控大、分散风险的作用。随着我国资本市场的不断发展，证券品种越来越多，企业证券投资的选择余地也越来越大，这就给企业财务管理带来了一个新的课题——如何进行证券投资以实现企业价值最大化。
【小案例10】
次贷危机与道德风险
道德风险是指一方对于另一方的利益负有责任，但却有动机把自身的利益放在首位。例如：虽然明知道你不应该买某金融产品（例如按揭），我可能还是会卖给你。一个典型的例子就是次贷丑闻。从前，银行发放按揭贷款时一般会持有到期。如果借款人违约，银行通常会遭到损失。因此，银行就有动力慎重审查贷款对象，借款申请人会被小心挑选，潜在的次贷借款者得到贷款的可能性不大。然而，如果银行放出按揭贷款后期望将其转手（通过证券化），这种审慎贷款的动力就被严重弱化了。实际上，如果该银行将按揭贷款转卖给第三方，它就只关心从贷款发放中能够赚多少钱，而对于该笔贷款是否会违约不感兴趣。在这种情况下，贷款发放银行愿意借钱给任何人。最终的恶果就是，银行很少甚至毫不考虑风险地发放按揭贷款。在这种情况下：即使是最懒惰的按揭经纪人都能够给最缺乏信用的借款者弄到次贷按揭。借款人不能偿还按揭的成本在按揭证券化定价的过程中被神奇的体现出来：这样的按揭贷款会与其他同样随意放出的贷款在一起打包，然后被卖给银行，这种毫不怀疑地被其最初的高收益率所吸引的银行。所有人都在交易中赚到了费用，所有人都很开心。不幸的是，只要在房价不断上涨的同时，市场中不断有新的参与者，这个巨大的庞氏骗局才能够延续下去。然而一旦利率上涨伴随着房价下跌，傻瓜参与者的供给必然会枯竭，整个体系的崩溃也就不可避免。
在这个过程中，投资银行将次级贷款包装成CDO抵押债权凭证，创造贷款二级市场。80%的次贷债券因为承担违约风险的顺序在后，可被评级为AAA级债券，推荐给保险公司与退休基金购买。投资银行在赚取高额手续费之时，没有估算此产品是否适合客户，同时自己保留的优先承担违约风险的次债部分也遭受巨额损失。
而信用评等公司因收费评级有利益冲突，没有保持中立角色。未能发挥把关功能，将本质不佳的次贷毒药包装成的糖衣，给予AAA的评级，辜负了投资人的信任。
【总结】
实际上次贷危机是可以避免的。导致次贷危机的原因很多，但财务专业人士的职业道德不彰，无疑是主因之一。最新的FPSB道德准则加上了一条客户至上，突显出充分考虑客户需求为理财师的首要任务。如果上述的各类专业人士都能以客户至上的原则从事，相信国际金融危机发生的几率不高。可见理财专业人士所从事的，应是一个良心事业，职业道德操守甚至比操作技巧更重要。
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