企业债券的发行流程与注意事项

企业债券又称公司债券，是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是持有人拥有公司债权的书面证书，它代表持券人同发债公司之间的债权债务关系。

在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。

根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；累计债券余额不超过公司净资产的40%；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平；国务院规定的其他条件。

公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

根据《证券法》规定，公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：公司债券的期限为一年以上；公司债券实际发行额不少于人民币5000万元；公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

发行债券的流程如下文介绍。

①作出决议

公司发行债券要由董事会制定方案，股东大会作出决议。

②提出申请

我国规定，公司申请发行债券由国务院证券管理部门批准。证券管理部门按照国务院确定的公司债券发行规模，审批公司债券的发行。公司申请应提交公司登记证明、公司章程、公司债券募集办法、资产评估报告和验资报告。

③公告募集办法

企业发行债券的申请经批准后，向社会公告债券募集办法。公司债券分私募发行和公募发行，私募发行是以特定的少数投资者为对象发行债券，而公募发行则是在证券市场上以非特定的广大投资者为对象公开发行债券。

④委托证券经营机构发售(www.xing528.com)

公募间接发行是各国通行的公司债券发行方式，在这种发行方式下，发行公司与承销团签订承销协议。承销团由数家证券公司或投资银行组成，承销方式有代销和包销两种。代销是指承销机构代为推销债券，在约定期限内未售出的余额可退还发行公司，承销机构不承担发行风险。包销是由承销团先购入发行公司拟发行的全部债券，然后再售给社会上的投资者，如果约定期限内未能全部售出，余额要由承销团负责认购。

⑤交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿

发行债券通常不需经过填写认购证过程，由债券购买人直接向承销机构付款购买，承销单位付给企业债券。然后，发行公司向承销机构收缴债券款并结算代理费及预付款项。

【小案例7】

15亿元“11海控债”今起发行

总额15亿元的海南省发展控股有限公司公司债券（简称“11海控债”）今日起发行，发行期限为5个工作日。本期债券由中信建投和银河证券担任联合主承销商。

本期债券为7年期固定利率债券，第5年末附投资者回售选择权及发行人上调票面利率选择权。本期债券在存续期内前5年票面年利率为5.80%。在本期债券存续期的第5年末，发行人可选择上调票面利率0至100个基点（含本数），债券票面年利率为债券存续期前5年票面年利率加上上调基点，在债券存续期后2年固定不变。本期债券采用单利按年付息，不计复利，逾期不另计息。

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人主体信用级别为A级，本期债券的信用等级为A级。本期债券采取无担保形式。

本期债券拟募集资金15亿元，其中12亿元用于东环铁路项目的建设，3亿元用于补充流动资金。

（来源：上海证券报，2011年1月20日）

【总结】

海南省发展控股有限公司发行的债券属于无记名、信用债券，也属于固定利率类债券，是定期还本债券。此次发行债券的主要目的是为了项目投资和补充流动资金而筹资。