掌握应对风险的方法和技巧

2.4.1　规避风险

当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该资产，以规避风险。例如，我们可以拒绝与不守信用的厂商业务往来、放弃可能明显导致亏损的投资项目等。

2.4.2　减少风险

减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的常用的方法有：进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资等。

2.4.3　转移风险

对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价，采取某种方式转移风险。如向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。

2.4.4　接受风险

接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担，是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用了，或冲减利润；风险自保，是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。(www.xing528.com)

【小案例19】

博彩奖金的转换决定

1987年，罗莎琳德·塞茨费尔德赢得了一项总价值超过130万美元的博彩大奖。这样，在以后的20年中每年她都会收到65276.79美元的分期付款。1995年，塞茨费尔德女士接到了位于佛罗里达州西部棕榈市的西格资产理财公司的一位销售人员打来的电话，声称该公司愿意立即支付给她14万美元以获得今后9年其博彩奖金支票的一半款项（也就是现在的14万美元经换算以后，9年中每年获得32638.39美元的分期付款额）。

西格公司是一家奖金经纪公司，其职员的主要工作任务就是跟踪类似塞茨费德女士这样的博彩大奖的获得者。公司知道有许多人会急于将他们获得奖项的部分甚至全部奖金马上变现。西格公司是年营业收入高达7亿美元的奖金经济行业中的一员，它和另一家公司伍德步里奇▪斯特林公司目前经营着行业中80%的业务。类似西格公司这样的经纪公司将它们收购的这种获得未来现金流的权利，再转让给一些机构投资者，诸如美国太阳公司或是约翰▪汉考克共同生命保险公司。

购买这项权利的是金融升级服务集团（ESG），它是一家从事纽约州的市政保险的再保险公司。西格公司已经谈好将它领取塞茨费尔德一半奖金的权利以19.6万美元的价格卖给ESG公司，如果塞茨费尔德答应公司的报价，公司马上就能够赚取5.6万美元。最终塞茨费尔德接受了公司的报价，交易达成。

【总结】

机构投资者和个人投资者在不同时期有不同的消费偏好。ESG公司有多余的现金，乐意投资19.5万美元以期在以后9年中每年获得32638.39美元，其所用贴现未来收入的贴现率为8.96%，而塞茨费尔德女士需要现金，她使用18.1%的贴现率使9年期年金32638.39美元的现值等于万美元，这反映了她回避领取延迟现金流的倾向。这种交易行为符合职业道德和企业伦理。