资金的时间价值及其在财务管理中的重要性

资金的时间价值是指资金经过一段时间的投资和再投资后所增加的价值。从量的规定性来看，资金的时间价值是指在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。企业在投资时，至少要求得到社会平均利润率，否则不如投资另外的项目或行业。因此资金的时间价值成为财务管理最基本的价值观念。财务管理对资金时间价值的研究，主要体现在资金筹集、运用和分配等方面。资金随时间的增长过程与复利的计算过程在数学上相似，因此在换算时广泛使用复利计算的方法。

由于资金随着时间的延续而增值，现在的一元钱与将来的一元多钱甚至几元钱在经济上是等效的。也就是说，一定的资金经过投资后，在不同的时点上具有不同的价值量。比如，今天将1元钱存入银行，在银行年利率为4%的情况下，一年后就是1.04元。可见，经过一年后，今天的1元钱发生了0.04元的增值，今天的1元与一年后的1.04元经济价值相等。

可以得出结论：今天的1元钱比一年后的1元钱价值量要大。我们把资金在使用过程中随着时间的推移而发生的增值现象，称为资金具有时间价值的属性。

资金时间价值的表现形式有两种：现值（本金）和终值（本利和）。现值即现在的价值，是未来某一时点上的资金按一定的利率折算到现在的价值。终值即未来的价值，是现在一定量的资金按一定的利率折算到未来某一时点上的价值。(www.xing528.com)

现值和终值的计算涉及到利息的计息方式。目前的计息方式有两种：单利和复利。在单利方式下，只有本金计算利息。而在复利方式下，不仅本金计算利息，而且利息也要计算利息，俗称“利滚利”。

为了说明资金时间价值的计算，我们先定义如下符号标识：P为现值，F为终值，I为利息，i为利息率，n为计息期数。除非特别指明，计息期为一年。