经济恢复不简单，或许是U型

下面我想就下一步经济形势的发展和政策的走向做一些简单的探讨，首先要看到下一步疫情的发展及其对经济的影响仍然存在着巨大的不确定性。有一点是必须要肯定的，即总体疫情是不乐观的，整个经济的恢复多半不会是简单的“V型”，而更可能是“U型”，并且经济恢复的跨度不是以季度计，而是以年度计。最终是否能够恢复到疫情以前的状态，也有很大不确定性。

比如美国行业分析师们近期总体对2020年企业盈利增长的预期下调了13个百分点，从原来的13%下调到几乎为0，对2021年下调了7个百分点，对2024年，也就是四年以后，仍然下调了2个百分点，这也就是说即使到2024年，整个市场的预期还不能恢复到疫情前的水平。众多分析师对近期的预测上有比较大的差异，但在对2024年的预期上较为一致，这也从一个侧面反映了市场对疫情带来的经济影响的忧虑。

结合前面对疫情性质和影响，以及各国政策目标和措施的分析，下一步的政策走向取决于四个因素：第一是各国疫情发展及抗疫的成效；第二是现行政策的效果；第三是经济形势本身的发展；第四是全球疫情蔓延的情况。而这四个因素互相联系。如果各国疫情态势严重，抗疫效果不佳，那么对经济、金融的影响将进一步加大，现行政策的力度将无法满足抗疫纾困、稳定民生、降低风险等需要，则政府需要进一步加大政策力度，采用更多工具。如疫情持续时间过长，经济则可能步入大衰退这样一个状态。如果全球疫情在短期内能够得到有效控制，那么未来政策的中心可以从抗疫、纾困转移到恢复经济增长上面来。(www.xing528.com)

值得关注的是，全球抗疫难度和进度面临几个最为不确定的因素。第一是欧美的疫情发展。目前欧美的疫情状况尚不能说已过高峰，防疫抗疫的公共卫生政策仍处于不断调整之中，无法准确预期疫情的控制时间。第二是发展中国家的疫情发展，如印度、南美和非洲。如果发展中国家疫情出现大规模的暴发，将带来全球疫情的第二次冲击波和巨大的人道危机，并为疫情的最终控制带来更大不确定性，这种可能是极为堪忧的。第三是全球疫情的相互影响，目前疫情在全球几个地区先后传播，需要谨防未来在更多地区产生交互影响，否则会导致疫情的进一步反复和扩散。

现在各国处于疫情演变的不同阶段，抗疫政策前提假设、目标和发力程度也不一样，且不同步，很少协调，即使是同一个国家和区域内（如美国和欧盟）也会如此。而面对新冠疫情这一全人类的共同危机，没有哪个国家能够独善其身。各国需要充分意识到，要尽快控制住全球疫情就必须进行抗疫协作、合作科研攻关，积极支持国际组织发挥作用。在此基础上要加强国际宏观经济政策的协调，共同维护全球产业链、供应链的稳定，以此保证世界经济的稳定和发展。