分析中国日用陶瓷上市公司财务情况及盈利能力

2017年，由于中国的陶瓷市场持续饱和、竞争更加激烈、国家环保政策继续收紧等原因，使得陶瓷类企业一直处于上市难的行业现状。本章节 将针对目前主板和新三板的上市公司做简要分析。

截至2017年，中国日用陶瓷主板上市公司主要有广东四通集团股份有限公司（四通股份，股票代码：603838）、广东松发陶瓷股份有限公司（松发股份，股票代码：603268）、广东文化长城集团股份有限公司（文化长城，股票代码：300089）3家，新三板上市公司主要有广东高瓷科技股份有限公司（高瓷科技，股票代码：838399）、广东明宇科技股份有限公司（明宇科技，股票代码：838317）、深圳市梵卡莎家瓷股份有限公司（梵卡莎，股票代码：836920）、广东皓业青花彩瓷股份有限公司（皓业彩瓷，股票代码：832599）、温州瓷爵士科技股份有限公司（瓷爵士，股票代码：831441）、广东三元玉瓷文化发展股份有限公司（三元玉瓷，股票代码：836293）6家。

2017年，中国日用陶瓷主板上市公司中，文化长城以0.73亿元的净利润成为最赚钱公司，松发股份以5.68亿元销售收入成为上市陶瓷企业最大收入规模公司，四通股份销售收入为4.21亿元。整体来看，3家主板上市企业差距不大，见表1。

表1 2017年中国日用陶瓷主板上市公司收入和利润实现情况

2017年，中国日用陶瓷新三板上市公司中，皓业彩瓷以0.46亿元的净利润成为最赚钱的公司，且以2.48亿元销售收入成为最大收入规模公司，瓷爵士和高瓷科技收入仅为0.03亿元和0.23亿元，与其他公司存在不小的差距，其中高瓷科技还出现了一定程度的亏损，见表2。

表2 2017年中国日用陶瓷新三板上市公司收入和利润实现情况

2017年中国日用陶瓷主板上市公司部分偿债能力指标见表3，数据显示，日用陶瓷上市公司整体负债率较低，财务风险较小。其中四通股份资产负债率最低，公司债务压力较小，文化长城销售现金比率最高，表明企业的收入质量和资金利用效果相对较好。

表3 2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要偿债能力指标单位：%

2017年中国日用陶瓷新三板上市公司部分偿债能力指标见表4，其中梵卡沙资产负债率最高为72.78%，公司债务压力较大，瓷爵士资产负债率最低。总体来看，新三板上市公司的偿债能力与主板上市公司的偿债能力还存在一定差距。

表4 2017年中国日用陶瓷新三板上市公司主要偿债能力指标单位：%

2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要盈利能力指标见表5，数据显示，3家主板上市公司均处于盈利状态。在每股收益上，松发股份每股收益最高，为0.52元/股，文化长城次之，为0.17元/股。在净利率上，四通股份9.93%居首，松发股份以7.77%次之。在净资产收益率上，四通股份以12.40%居首，松发股份以9.40%次之。

表5 2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要盈利能力指标(www.xing528.com)

2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要盈利能力指标见表6，数据显示，6家新三板上市公司有4家处于盈利状态，两家亏损。在每股收益上，皓业彩瓷每股收益最高，为0.74元/股，高瓷科技以—0.18元/股垫底。在净利率上，皓业彩瓷以18.66%居首，而高瓷科技以—20.23%垫底。在净资产收益率上，皓业彩瓷以28.27%居首，同时高瓷科技以—8.55%垫底。

表6 2017年中国日用陶瓷新三板上市公司主要盈利能力指标单位：%

2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要营运能力指标见表7，数据显示，日用陶瓷主板上市公司普遍营运周期较长，行业整体营运状况均有待改善。其中松发股份营业周期最短，为180.13天，即公司180.13天可以完成一轮采购、生产、销售、收款业务领跑行业。在存货周转情况方面，松发股份对存货管理控制得较好，存货周转一轮需99.87天。在应收款管理方面，松发股份表现最佳，四通股份次之。在总资产周转情况方面，四通股份和松发股份表现最佳。

表7 2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要营运能力指标

2017年中国日用陶瓷新三板上市公司主要营运能力指标见表8，数据显示，在存货周转情况方面，皓业彩瓷对存货管理控制得较好，存货周转一轮需64.75天；在应收款管理方面明宇科技表现最佳，皓业彩瓷次之；在总资产周转情况方面，梵卡沙表现最佳，高瓷科技次之。总体来看，新三板的几家上市公司营运能力较强。

表8 2017年中国日用陶瓷新三板上市公司主要营运能力指标

2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要发展能力指标见表9，数据显示，营业收入同比增长率3家主板上市公司中只有松发股份出现了上升，四通股份和文化长城都出现了不同程度的下降。但在净利润方面，松发股份、文化长城同比上升，四通股份下降。

表9 2017年中国日用陶瓷主板上市公司主要发展能力指标单位：%

2017年中国日用陶瓷新三板上市公司主要发展能力指标见表10，数据显示，营业收入同比增长率6家新三板上市公司中梵卡莎增长最大，皓业彩瓷和明宇科技也有较大程度增长，其余3家公司均不同程度下降，瓷爵士下降最多。在净利润同比增长方面，三元玉瓷和瓷爵士出现较大下滑，高瓷科技严重下滑，其余3家公司有不同程度的增长。

表10 2017年中国日用陶瓷新三板上市公司主要发展能力指标单位：%