沈阳市基础设施建设投融资发展情况综述

（一）沈阳模式投融资主要问题

近年来，沈阳市以东北老工业基地振兴和沈阳经济区建设上升为国家战略为契机，沈阳市的基础设施建设虽取得了长足发展，但随着我国城市化进程的加快，由政府主导和组织实施的基础设施建设规模、融资需求持续增加，基础设施建设项目进一步快速发展的困难日益突出，存在的问题主要体现在以下几个方面：

1.资金缺口问题较大

在基础设施项目建设运营过程中，资金短缺是主要问题。传统的投融资模式已经不能满足城市发展的进程，同时随着基础设施投融资建设脚步的加快，资金缺口在沈阳基础设施建设中越来越大，仅仅依靠国家预算内资金、国内贷款、外资和自筹资金等方式融资将制约城市发展的速度。积极扩大直接融资，拓展股权和债券融资规模，将成为解决资金缺口的有效途径。

2.融资渠道过于单一

融资渠道过于单一，沈阳城市基础设施建设的资金主要来源于政府财政资金以及银行贷款。政府财政资金有限，难以满足对基础设施建设资金的需要，特别是土地财政的弊端日益显现，更增加了未来的困难。基础设施项目融资结构失衡和融资渠道单一还体现在经济增长过多依赖于银行信贷，直接融资发展缓慢，这样的融资结构存在较大的系统性融资风险，一旦国家进行严格的金融宏观调控，城市基础设施建设项目的资金链条则会受银行信贷政策的影响。

3.融资平台不完善

目前沈阳市融资平台存在的问题主要体现在地方融资平台举债融资规模在短期内迅速膨胀，始终保持较高水平的负债率，而其还款资金来源单一，基本上是依靠财政拨款、土地收入以及政府信用，因此偿债能力随之降低。融资平台作为政府的融资工具，承担了一个城市几乎全部的基础设施建设融资需求，由社会资金投入的项目仍是融资平台主力，投融资结构严重失衡。另外，融资平台的运营体系不规范，管理体制不健全，责任主体模糊，权责不明，组织架构不完善，缺乏内部管理和风险管理等内部控制制度，这些问题都提高了融资平台的风险指数。

（二）沈阳模式投融资对策与评价(www.xing528.com)

1.扩大财政支出

只有持续加大各级财政对城市公益性设施建设投入力度，基础设施建设的资金才能够得到好的保障。例如：收缴城市维护建设税、城市公用事业附加、城市基础设施配套费等收入用于城镇基础设施建设的部分要达到80%以上，土地出让金、集体非农业建设用地流转的土地收益扣除政策规定必须安排的支出后主要用于城市基础设施建设。对沈阳城市基础建设的资金补助力度。

2.加强与金融机构的合作

加强与金融机构合作的方式，调动金融机构增加城市基础设施建设的信贷资金，有条件的地方根据不同城市基础设施的建设特点和项目性质，确定财政贴息的规模、期限和贴息率。尤其应加大对经济技术开发区、高新技术开发区基础设施建设项目贷款的贴息支持力度。建立政府直接负债型的融资模式。在风险可控的前提下，通过与银行之间的合作关系，来加强资金的利用效率。

3.创新投融资模式，引进社会资本

应该鼓励符合条件的投融资平台采取发行债券、上市融资、发行信托计划等形式筹集建设资金。采用BOT、TOT等发达国家在基础设施领域常用的新兴融资方式。一些具体项目上，例如：铁路建设应挖掘债务融资方式和股权融资方式的潜力，高速公路基础设施建设主要是构建政府直接投资、政府与私人共同投资、政府控制下民间资本、完全私人投资、证券化融资和TOT项目融资方式等多元融资模式，采用引进战略投资者、应用BOT、ABS等项目融资方式，并不断引进社会资本。

这样一来，沈阳在原有的“沈阳模式”基础上能够进一步地加强基础设施投融资建设的力度，不论是在融资渠道方面还是在融资平台建设的方面，都能更好地加快沈阳市的城市现代化进程。