偿债备付率计算及借款偿还能力分析

（一）计算指标

根据借款还本付息计划表数据与利润表以及总成本费用表的有关数据，可以计算利息备付率、偿债备付率指标。

1.利息备付率

（1）定义 利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润与当年应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的能力。

（2）计算公式

息税前利润等于利润总额和当年应付利息之和，当年应付利息是指计入总成本费用的全部利息。

利息备付率应分年计算，必要时可以补充计算债务偿还期内的年平均利息备付率。

（3）指标的判别 利息备付率表示利息支付的保证倍率，利息备付率至少应当大于1，一般不宜低于2，并结合债权人的要求确定。利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。

2.偿债备付率

（1）定义 偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的能力，是指在借款偿还期内，可用于计算还本付息的资金与当年应还本付息额的比值。

（2）计算公式

可用于计算还本付息的资金是指息税前利润加上折旧和摊销，再减去所得税；当年应还本付息金额包括还本金额及计入总成本费用的全部利息。

如果运营期间支出了维护运营的投资费用，应从分子中扣减。偿债备付率应分年计算。

（3）指标的判别 偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于1，一般不宜低于1.3，并结合债权人的要求确定。偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不足，偿债风险大。当这一指标小于1时，表示可用于计算还本付息的资金不足以偿付当年债务。

【例9-21】 某项目投产2年的息税前利润为219.9万元，当年应付利息额20.3万元，应还本金额82.1万元，折旧和摊销共172.4万元，所得税为65.9万元，则该年的利息备付率为（ ）。

A.1.7 B.10.8 C.14.0 D.20.4

【解答】

【答案】 B

【例9-22】 某项目投产3年的息税前利润为219.9万元，当年应付利息额15.7万元，应还本金额为82.1万元，折旧和摊销共172.4万元，所得税为65.9万元，则该年的偿债备付率为（ ）。

A.2.7 B.2.8 C.2.1 D.3.34

【解答】

=（219.9+172.4-65.9）/（15.7+82.1）=326.4/97.8=3.34

【答案】 D

（二）改扩建项目偿债能力分析的特点

当项目范围与企业范围一致时（企业整体改造或虽局部改造但将项目范围界定为企业整体时），“有项目”数据与报表都与企业一致，可直接进行借款偿还计算；当项目范围与企业不一致时（局部改扩建且将项目范围界定为企业局部），偿债能力分析就有可能出现项目和企业两个层次。

1.项目层次的借款偿还能力

首先可以进行项目层次的偿债能力分析，编制有项目时的借款还本付息计划表计算利息备付率和偿债备付率。(www.xing528.com)

当项目范围内存在原有借款时，应纳入计算，但借款偿还是由企业法人承借并负责偿还的。项目偿债能力指标可以表示项目用自身的各项收益偿付债务的能力，显示项目对企业整体财务状况的影响：一是靠本项目自身收益可以偿还债务，不会给企业法人增加债务负担；二是本项目的自身收益不能偿还债务，需要企业法人另筹资金偿还债务。

这些信息对企业投资计划部门和财务管理部门的计划管理工作十分有益。对于大型企业集团，为满足总公司决策需要，项目层次的借款偿还能力分析是十分必要的。

同样，计算得到的拟建项目偿债能力指标对银行等金融部门也可作为参考，同时企业要向银行提供前3～5年的主要财务报表。

2.企业层次的借款偿还能力

为了满足银行等金融部门债权人要求，不仅需要提供项目建设前3～5年的企业主要财务报表，还需要编制企业在拟建项目建设期和投产后3～5年内（或项目偿还期内）的综合借款还本付息计划表，并结合利润表、财务计划现金流量表和资产负债表，分析企业整体偿债能力。

3.考查企业财务状况的指标

指标主要有资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，根据企业资产负债表的相关数据计算。

上述指标的含义和计算公式如下：

1.资产负债率

（1）含义 资产负债率是指企业某个时点负债总额占资产总额的比率。

（2）计算公式 资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

（3）指标的判别 资产负债率是评价企业负债水平的综合指标。适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的融资能力。国际上公认的较好的资产负债率指标是60%。但是过高的资产负债率表明企业财务风险太大；过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。行业间资产负债率有很大差异。

2.流动比率

（1）含义 流动比率是企业某个时点流动资产占流动负债的比率。

（2）计算公式 流动比率=（流动资产/流动负债）×100%。

（3）指标的判别 流动比率衡量企业资金流动性的大小，考查流动资产规模与流动负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。但该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率是200%。但行业间流动比率会有很大差异，一般行业生产周期较长，流动比率就应相应提高；反之，就可以相对降低。

3.速动比率

（1）含义 速动比率是企业某个时点的速动资产占流动负债的比率。

（2）计算公式 速动比率=（速动资产/流动负债）×100%。

（式中 速动资产=流动资产-存货）

（3）指标的判别 速动比率指标是对流动比率指标的补充，计算企业实际的短期债务偿还能力，较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率为100%。行业间该指标也有较大差异。

【例9-23】 某企业2014年资产负债相关数据见表9-11，则该年的速动比率为（ ）。

A.161% B.265% C.189% D.203%

表9-11 某企业资产负债相关数据 （单位：万元）

【解答】 速动比率=[（流动资产-存货）/流动负债]×100%

=[（2305-900）/870]×100%=161%

【答案】 A